6年來最差財報季或殺不死A股這頭瘋牛

新浪財經訊 北京4月29日下午消息 如果您擔心中國當前的財報季度是全球金融危機以來的最差季度，那麼您正在以錯誤的方式解讀內地股市的上漲勢頭。

即使2014年的利潤未達預期，差幅達6年之最，且分析師以2009年以來的最快速度下調了財測，可是自去年10月中期以來，散戶投資者仍推動上證綜指飆升達90%。據彭博彙編數據，收益預期和股價之間的脫程度超過全球前40大市場中的任何一個。

雖然市場懷疑中國股市的上升勢頭在沒有得到企業利潤更好的支撐下不會持久，占內地股票交易至少80%的散戶投資者仍然在預期政府有進一步經濟刺激措施的前景下，蜂擁買入。這有助於解釋為什麼達5年之最的市盈率未能減緩上證綜指上漲的步伐。

豐盛融資駐香港資管理部主管黃國英表示，現在大家都在押注政策而不是經濟基本面。

踏空

對於更習慣分析財務報表而不是猜測中國散戶投資者投資情緒的基金管理人來，中國股市的上漲勢頭讓人頭痛。

自上海證券交易所去年11月啟動與香港的互聯互通機制以來，國際投資者未動用的上海股市配額高達1710億元人民幣(276億美元)。而且在過去一個月內，他們還從跟蹤中國國內股市的三大交易所交易基金(ETF)中撤資約26億美元；這期間上證綜指上漲21%。

交銀國際駐香港的中國策略師洪灝表示，如果投資者遵守投資原則，那麼他們就錯過大好機會了。

上證綜指成份股去年盈利比分析師的平均預估低2.7%，其中63%的上市公司未能達到預期。據彭博彙編數據，目前第一季度的業績落后預期17%。

雖然分析師預測在接下來的12個月內利潤將爬升28%，但他們自去年10月中旬以來已下調每股收益預測達9%。

香港的趨勢與內地相似。恆生指數中約59%的公司2014年盈利低於預期，而分析師將12個月前瞻預測從10月份的高點下調了7%。