《勝算在握》華盛証券:薦買中芯國際、大唐新能源

　　　　　　　　　　　　　　　　　華盛証券:薦買中芯國際、大唐新能源

　　中芯國際(00981):集團主要業務是在國內從事生產和銷售晶圓、製造半導體掩模,及提供晶圓測試服務。集團擁有領先的工藝製造能力、產能優勢及服務配套,能向全球客戶提供

0.35微米到FinFET不同技術節點的晶圓代工與技術服務,為國內集成電路製造業領導者,更是世界領先的集成電路晶圓代工企業之一。股份同步在上海證券交易所內的科創板上市。

　　截至2022年12月31日止之全年度業績為營業額72.73億美元,增長33.6%,股東應佔盈利上升6.8%至18.18億美元。期內整體毛利率增加7.2個百分點至38%。集團總部設於上海,同時在上海、北京、天津及深圳等地區設有3座8吋晶圓廠和4座12吋晶圓廠。另外在上海、北京及天津各有1座12吋晶圓廠正在建設中,亦在美國、歐洲、日本、台灣及香港設有辦事處,為客戶提供服務。集團亦致力於打造平台式生態服務模式,為客戶提供設計服務及IP支持、光掩模製造等一站式配套服務,並促進集成電路產業鏈的上下游協同,與各環節中的合作夥伴一同為客戶提供全方位的集成電路解決方案。

　　現時在內地的代工技術與全球領先企業仍有一定的差距,但新一輪科技創新對物聯網、人工智能、雲服務等數字技術化的推動,正加速收窄距離。集成電路在電子信息製造業正逐步轉型升級,邁向全球高端價值鏈的關鍵環節。集成電路設計業的成長,更造就出一批具有國際競爭能力的龍頭企業,並積極推動整體產業鏈的協同發展。可於現價22.40元附近吸納,中長線可見31.70元,跌穿19.70元止蝕。(建議時股價:22.40元)

　　大唐新能源(01798):集團主要業務是在國內從事風電新能源的開發、建設和管理低碳技術研發、相關設備研發、檢測、維修及銷售等。另有部分境外電子工程設計、施工安裝、新

能源設備和技術進出口服務,及投資新能源相關諮詢服務等。目前主力發展風力發電,另外積極開發太陽能發電和生物質能等可再生能源發電項目。控股股東為同時擁有大唐發電控股權的國內大唐集團(00991)。

　　截至2022年12月31日止之全年業績為營業額增長5.3%至124.99億元人民幣,股東應佔盈利大幅上升71.5%至34.85億元人民幣。年內發電裝機容量約25.6億千瓦,增長7.8%。全國風電、光伏發電新增裝機突破至1.25億千瓦,連續3年超越億千瓦,再創歷史新高。其中再生能源新增裝機1.52億千瓦,佔全國整體發電裝機76.2%,更成為全國重點電力新增裝機。當中風力發電3763萬千瓦,太陽能發電8741萬千瓦,生物質發電334萬千瓦,常規水電及抽水蓄能分別發電1507及880萬千瓦。目前風力發電可分為三大開發區,首先是內蒙古及東北部,包括內蒙古、遼寧、吉林及黑龍江。其次為中西部地區,包括河南、河北及甘肅。最後為東南沿海地區,包括上海及山東。

　　集團未來會繼續加快研究能力建設、認識新政策技術變化,及持續優化完善發展戰略。提高工程管理能力,提升全系統對項目建設規律性,完善工程建設保障,以充分發揮新能源專業化優勢。持續打造出工期短、造價低、優質量及好效益的精品工程。可於現價2.63元附近買入,中長線可見3.90元,跌穿2.30元止蝕。(建議時股價:2.63元)《華盛証券有限公司》

　　　　　　　　　　　　　　　　　　　招商永隆劉雅珉:薦買騰訊控股

　　騰訊控股(00700):騰訊控股有限公司是一家主要提供增值服務、網絡廣告服務以及金融科技及企業服務的投資控股公司。該公司主要通過四個分部開展業務,分別為增值服務分部、網絡廣告分部、金融科技及企業服務以及其他分部。

　　2022年在聊天和非聊天場景增長的推動下,微信總使用時長持續增長。在非聊天場景中,2022年四季度朋友圈使用時長同比大致穩定,而小程序和視頻號使用時長分別為去年同期的兩倍和三倍,均超過朋友圈使用時長。小程序已經成為中國領先的交易平台之一,2022年交易額達數萬億元人民幣並為實體經濟發展作出貢獻。視頻號在直播活動中獲得了更多用戶心智,共1.9億用戶通過視頻號直播觀看了2023年中央電視台春節聯歡晚會。騰訊的廣告業務於2022年第四季恢復了收入的同比增長。騰訊釋放了包括視頻號信息流廣告在內的更多廣告庫存,同時廣告主需求有所改善。騰訊加強了廣告生態系統驅動交易的能力,在2022年第四季,引流到商家企業微信和小程序的廣告佔微信廣告收入超過三分之一。

　　騰訊在國際遊戲業務也取得亮眼表現。第四季是騰訊國際遊戲業務的旺季,該業務於2022年第四季貢獻了遊戲總收入的33%,相比於2021年第四季度的收入貢獻為28%。《VALORANT》的新英雄和「9局5勝」遊戲模式備受玩家歡迎,2022年第四季的月活躍帳戶數和流水取得同比增長。《使命召喚手遊》受益於三周年優惠活動和世界盃主題內容的發布,流水於2022年第四季錄得同比增長。2022年第四季,騰訊發布了移動遊戲《勝利女神:妮姬》與個人電腦遊戲《戰錘40K:暗潮》。

　　總體上看騰訊2022年四季度的廣告業務和遊戲業務都超出市場預期,尤其是海外遊戲業務的增長和廣告業務遠超中國整體廣告行業的表現都令投資者重拾對騰訊的信心。如果廣告業務和海外遊戲業務在2023年能保持好轉趨勢,相信騰訊在2023年能交出一份更加亮眼的答卷。雖然金融科技在2022年四季度的表現欠佳,但考慮到2022年新冠疫情一直持續到年末,尤其是四季度在中國放開疫情防控政策之後,內地進入了全民感染的爆發期。這導致線下的大部分商業活動都出現了較長一段時間的停擺周期。因此我們認為受此影響四季度騰訊金融科技業務的不及預期反而是「符合預期」。2023年我們認為騰訊在廣告業務和遊戲業務上將會有不錯增長從而拉動整體業績表現,因此我們建議在340元附近可以進行布局。(本周二建議時股價:388.20元)《招商永隆銀行證券分析師　劉雅珉》(筆者為證監會持牌人士,並沒持有上述股份)