《港股評論》銀行危機待緩解,保持港股正面看法

　　《港股評論》假期氣氛濃厚,本周交投相對淡靜下,市場續消化業績期的消息,料下周二(11日)復市才有新方向,回顧港股第一季,恒指在季內呈先升後回穩的格局,港股在1月份延續去年底強勢,3大指數更創下2012年以來表現最佳的1月份,不過恒指在高見22700點後,市場接二連三出現不利因素,先有美國債息回升及人民幣走弱,同時氣球事件令中美關係再次醞釀緊張局面,加上美國通脹數據高於預期,在3月份更出現歐美銀行危機,拖累恒指在3月下旬低見18829點,一度完全蒸發2023年的所有升幅,但季尾受重磅股業績理想及阿里(09988)京東(09618)重組或分拆業務消息推動,恒指見回穩,全季波幅達3871點,最終累升618點或3.1%。

　　展望第二季,全球減慢加息步伐,美國今年或只再加息一次,市場亦預計英倫銀行年內將不會再加息,加上港元加息周期或已見頂,經濟壓力紓緩,在美匯指數回落下,有利於與美元走勢呈反比的科技及生科股,同時人民幣走高及經濟改善,亦利好中資金融股,不過市場仍然擔心國際銀行危機,因此一眾國際金融股前景仍未明朗。

　　倘若歐美銀行風險稍為消退,且沒有新黑天鵝出現,相信投資焦點將重回經濟基本面上,本周外圍市場可以重點留意美國的就業數據,料對往後的通脹表現帶來啟示;內地方面,首兩個月經濟數據整體呈現企穩回升態勢,工業增加值及固定資產投資均優於市場預期,我們認為目前內地經濟仍處於恢復階段,相信二季度在低基數下將明顯反彈,加上市場對於重磅科技及內銀股年內的表現持樂觀態度,將有利資本市場回穩。

　　雖然短期金融市場繼續處於不穩狀態,但中長線而言,正如我們早前對恒指過往表現的分析,兩次大型反彈浪期間的回調時長約3個月,而本輪調整暫只維持兩個月,仍屬中期升浪後調整的健康水平,我們保持港股正面看法。

*續關注內地復甦概念股*

　　在內地經濟復甦的大背景下,全年GDP增速目標定為5%左右,預計基建投資和內需復甦將成為經濟增長的主要推手,政策的支持將繼續發揮積極作用,因此第二季不妨重點關注該兩個板塊相關概念投資。

　　全國兩會續將穩增長為內地首要任務,由於基建為穩增長重要抓手,因此建議關注基建相關股份,當中公路股及重型機械股具追落後機會,留意越秀交通基建(01052)及中國重汽(03808)。

　　隨著疫情影響減退,內地經濟進入疫後的增長模式,消費信心有望持續復甦,我們看好李寧(02331)前景,同時經濟明顯改善下,內銀的資產及非利息收入將明顯提升,可以留意中

信銀行(00998)。《光大證券國際產品開發及零售研究部》

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