速匯貨幣：fed決議預期悲觀 非美貨幣漲勢延續

美元指數周二連續第四個交易日下跌，最低觸及3月6日以來新低96.01，且在過去六周（即自觸及100.4高點以來）已累計下挫逾4%，因美國公布的經濟數據整體表現疲弱，引發了市場對美國經濟成長在第二季度未有明顯好轉的擔憂，同時進一步消退了美聯儲6月升息的預期。而美元本周的表現也反映了市場對美聯儲即將發布的聲明預期並不樂觀，聲明可能鞏固美國將較最初預想更遲緩升息的觀點。如果這種預期成真或聲明展現中性立場，美元短期內料繼續承壓，反之則有望翻盤。

美國周二公布的經濟數據總體表現再度疲軟，其中諮商會消費信心指數和里奇蒙德制造業指數表現不及預期，大城市房價指數則好於預期。具體數據顯示，4月美國消費者信心意外回落降至95.2，為去年12月以來最低，預估中值為102.5，前值101.4；美國4月里奇蒙德聯儲制造業指數-3，預期-2，前值-8；美國2月s&p/cs20座大城市房價指數同比5.03%，預期4.7%，前值4.48%。

目前，市場的目光已集中於北京時間周四凌晨02:00美聯儲將宣布的利率決定及政策聲明，市場普遍預測本次會議美聯儲將維持利率不變，因此焦點主要是聲明，其將為美元后續一段時間的走勢奠定基調。

前一次美聯儲政策聲明強調經濟增長速度溫和，就業增長強勁，家庭支出略有上升，住房市場緩慢復甦，出口增長有所減弱，並預計通脹率會保持在近期低點附近。這些評估大部分仍適用於眼下的環境，但有關就業增長的描述有可能向下修改。同時，投資者還要聚焦聲明中是否提及強勢美元，若美聯儲警告強勢美元恐損及美國經濟(就像3月份決議后那樣)，則勢必會令美元遭挫。

投行法國農貸表示，鑒於美國聯邦公開市場委員會成員就首次加息時間仍存在分歧，同時美國經濟數據又不足以強勁至可以令美聯儲轉變政策傾向，種種因素可能使其4月的會議聲明與3月份聲明不會存在顯著差異。該行同時強調，市場目前似乎已經削減了部分美元多頭頭寸，且本周鮮有能令美元重拾升勢的基本面因素。

不過，有市場人士警告稱，投資者面臨的實質問題是決策者無法在即將公布的政策聲明中排除6月份加息的可能性，如果美聯儲希望保留各種選項，並且不排除6月份，將給美元帶來上行動力。但我們認為，即便美聯儲保留了6月可能升息的選項，但從今年以來美國已公布的經濟數據整體偏疲弱的情形看，市場對此可能並不買賬，同時鑒於非美經濟體在寬鬆貨幣政策下已逐步取得的良好效果，均對美元的上漲之路構成阻礙。

值得注意的是，在美聯儲決議之前，市場將率先迎來美國公布的第一季度實際gdp數據，該數據將驗證市場對美國經濟的憂慮是否屬實，並影響到美聯儲升息的計劃。目前市場預期美國第一季度實際gdp年化季率初值增長1.0%，前值增長2.2%。屆時如果數據不及預期，美元將進一步下行；反之可能僅起到短線提振效果。

歐系貨幣方面，歐元兌美元周二維持震盪走高的勢頭，匯價最高升至1.099，主要因美元疲弱，同時希臘債務問題並未引發市場更多的憂慮。此外，歐元區公布的經濟數據表現不錯也支撐歐元，數據顯示，法國4月消費者信心指數94，創2010年1月以來最高，預期94，前值93。

英鎊兌美元周二亦升至七周高位1.5342，因美元疲弱削弱了英國第一季經濟成長較預期緩慢的影響。盤中英國公布的第一季度gdp年率初值增長2.4%，為2013年第四季度以來最低增速水平，第一季度gdp季率初值增長0.3% ，僅為去年第四季的一半，也低於預估的0.5%。

英國2015年一季度經濟增速遜於預期的表現，雖然對英鎊未構成持續打壓，但給該國現任首相卡梅倫帶來潛在的壓力。卡梅倫此前表示，只有其領導的保守黨才能帶動英國經濟復甦，所以經濟增速出現任何放緩對於他們來說都將是非常不利的訊息。目前距離英國下周四(5月7日)的大選僅剩一周左右時間，gdp數據將會成為政客們拉攏選票的經濟憑證。

日內除了美國gdp數據外，投資者還需密切留意歐元區的經濟景氣指數、以及德國cpi的數據，其中德國cpi的數據最為重要，在低油價和qe的支撐下，德國經濟緩慢復甦，料通脹也有望抬升，如果數據顯示通脹有回升的跡象，將支撐歐元走高，反之歐元將會承壓。此外，投資者也不能忽視英國的零售銷售數據，該數據歷來給英鎊的短期走勢帶來影響。