【阿里重組】高盛:阿里改革為修復市盈率正面步伐,上望133元

　　《經濟通通訊社29日專訊》高盛發表研究報告指出,阿里巴巴(09988)潛在分拆六大業務,儘管控股公司折讓持續擴大,以及集團旗下業務協同效應降低,但相信對集團而言,屬好處多於壞處,尤其是阿里現時估值仍然受壓。該行維持集團「買入」評級;列入「確信買入名單」;港股目標價133港元;美股目標價136美元不變。

　　高盛視此項改革為復修阿里巴巴市盈率正面步伐,由於集團每股資產淨值折讓達52%,較全球同類型公司30%至50%為高,且阿里控股公司折讓達48%,與同業京東(09618)的46%相近,而京東亦於近年尋求分拆獨立業務融資或上市。高盛相信,重組的步伐先為改善淘寶天貓以外的業務利潤能力,此後則為尋求業務獨立上市,以收窄控股公司折讓。

*對京東分拆業務上市看法審慎*

　　不過,該行亦提到,對京東健康(06618)、京東物流(02618)、達達集團分拆上市以收窄折讓看法審慎,由於市場至今賦予京東集團控股公司折讓有所增加。

　　高盛稱,在受惠於廣告復甦,金融科技及雲端結構性增長,阿里仍為最佳價值股票組合之一,並可見龐大估值重估空間,估算2023至25財年阿里巴巴盈利保持雙位數字增長。

(rh)

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