《外資精點》大摩調高海底撈九毛九目標價,上調呷哺呷哺評級

　　《經濟通通訊社21日專訊》摩根士丹利發表研究報告,認為海底撈(06862)、九毛九(09922)及呷哺呷哺(00520)利潤將升45%,超越2019年水平。將海底撈目標價由20元調高至24元;九毛九目標價由20元調高至25元;呷哺呷哺評級由「減持」升至「與大市同步」,目標價亦由3.1元調高至9元。

*淨利潤、營業利益潤、翻桌率及分店數量均升　*

　　報告認為,企業實行的自救措施,包括削減人手、分店等成本控制,以及高固定成本比率等,有效提高經營槓桿。預期海底撈、九毛九及呷哺呷哺2023年淨利潤分別升26%、

355%、24%;2023年營業利益潤會按年升7至13個百分點至7至16%,翻桌率2023年升20%,2024年升6%,與2020年水平相若,但較2019年低17%。

分店網絡會是持續發展的關鍵,預期2024年九毛九、呷哺呷哺和海底撈的分店網絡將會較2022年分別增57%、19%及3%。

*市場低估表現,料今年首季績有驚喜*

　　報告指,現時股價仍未反映2023年需求復常及可能發生的報復性消費,市場低估三間公司的利潤擴張和經營槓桿,農曆新年後的估值回落會是入手好時機。3月公布的2022年業績

會是最後一輪下調盈利預測,5、6月份報復性消費開始出現時,股價會有正面回應。今年8月公布的第一季績有機會令市場驚喜。短線投資海底撈表現較好,長線則九毛九較好,呷哺呷哺亦有發展勢頭。(hp)　

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