SONY CIS仍處缺貨，尚立上半年營收偏淡

MoneyDJ新聞 2015-04-29  記者 蕭燕翔 報導

SONY CIS（CMOS image sensor）缺貨情況延續，國內主要代理商尚立(3360)第一季營收僅年增0.49%，法人預期，每股稅後盈餘近0.2元，略遜去年，第二季營收雖有機會較首季成長25%以上，但仍低於去年同期水準，上半年營收年增率恐難逃負數，待第三季SONY擴產效益到位後，才將有較明確成長動能。

尚力是專業半導體通路商，成立至今就以代理日系廠商的產品為主，目前營收大宗來自SONY，特別是CIS產品，根據業界估算，尚立於SONY CIS代理的國內占有率達八成，扣除如蘋果、三星等取得直接帳戶的大咖客戶外，其餘台系與陸系手機廠只要採用該產品，多數都是通過尚立代理線而得。

而在智慧型手機鏡頭畫素提升的趨勢下，SONY 不僅是CIS龍頭，且在高階市占率更高，據供應鏈透露，除蘋果i6系列的採用外，三星旗艦機也改採非自家CIS，造成缺貨情況更趨嚴重。SONY雖已購下瑞薩廠房，啟動擴產，但5月起新增產能才陸續到位，第三季才有可能全產能供應。

也因SONY CIS缺貨情況較預期嚴重，尚立首季營收並未能反映接單能力，僅較去年同期微增0.49%，法人估計，毛利率將持穩在3.8-4%，以新股本計算，每股稅後盈餘約0.2元，略遜於去年同期的0.22元。

展望本季，4月雖因SONY CIS代理線貢獻小增，加上蘋果指定的日系雷射封裝機台開始出貨，營收可望較3月小增，但法人認為，單月營收較明顯成長恐待5月，屆時才有可能再度挑戰10億元大關。本季營收估季增25%，毛利率持平，但上半年營收年增率恐難逃負數。

法人認為，受到蘋果與三星的排擠影響，如宏達電及大陸手機廠的上半年銷量都顯平淡，下半年庫存去化將待觀察。不過對尚立而言，上半年營收平淡主要是反映原廠缺貨，隨供給漸恢復常態，陸系一線品牌重回新機發表之列，且台系旗艦機也將恢復採用，下半年營運應仍將高於上半年，全年營收成長年增持平，以增資後股本計算，每股稅後盈餘1.7-1.8元。

尚立日前董事會也通過，每股將配發1.35元股利，其中含1元現金與0.35元股票，對照目前股價，現金殖利率約4.7%。