澳門博彩業復甦在望獲大行唱好,美高梅永利澳門業績縱麻麻齊勁彈

　　《經濟通通訊社9日專訊》澳門1月賭收遠勝預期,但濠賭股近期受制大市急速回調,以及有傳澳門政府擬徵5%博彩中介佣金稅,股價反見調整。今日美高梅中國(02282)及永利澳門(01128)齊公布上季業績,雖一如市場預期般差,但均透露農曆新年假期表現不錯,加上本周開始澳門與內地全面通關,內地旅行團重來,濠賭股獲大行唱好下終見反彈,其中美高梅飆近一成,永利澳門及新濠國際(00200)都升逾7%。

*美高梅:上季經調整物業EBITDAR盈轉虧,惟今年市場回復興旺*

　　美高梅中國控股股東美高梅國際酒店集團公布財務資料,當中包括美高梅中國去年第四季業績,集團期內收入淨額1.75億美元,按年減少44%;經調整EBITDA虧損按年擴大至

4.02億港元,去年同期虧損1.14億港元;經調整物業EBITDAR為虧損5500萬美元,而上年同期經調整物業EBITDAR為500萬美元。另去年全年收入淨額6.74億美元減少44%,經調整物業EBITDAR為虧損2.03億美元,而上年同期經調整物業EBITDAR為2500萬美元。

　　然而,美高梅總裁馮小峰表示,喜見2023年市場回復興旺,各方旅客重臨澳門。旅遊限制放寬加上農曆新年期間舉辦的各項慶典活動,帶動整個澳門酒店業客流量,情況令人鼓舞。這印證澳門市場強勁復甦,鞏固公司早前為競投博彩牌照時作出的信心承諾。此外,市場於本年1月及農曆新年表現不俗,美高梅對澳門和集團的發展前景充滿信心。

*永利澳門:上季虧損擴至2.36億美元,春節旅客及需求顯著回升*

　　至於永利澳門,其去年第四季公司擁有人應佔虧損淨額2.36億美元,較2021年同期虧損淨額2.08億美元,按年擴大13.3%,經調整LBIDTA虧損為4.61億港元。

為期10年的新博彩批給,並且很高興在最近的農曆新年假期期間,旅客及需求都顯著回升,相信集團已為澳門下一階段的增長取得成功作好準備。

*摩通:需求復甦被嚴重低估,予永利澳門目標價8.5元*

　　摩通發表報告指,永利澳門新春期間明顯復甦,中場業務量和零售營業額分別恢復至2019年同期的95%及134%,即使農曆新年過後,整體業務趨勢高於正常季節性,故需

求仍然相當穩定。其需求復甦的速度和幅度被市場嚴重低估,並看好澳門博彩業,包括永利澳門在內,予永利澳門目標價8.5元,維持「增持」評級。

　　里昂指,儘管永利皇宮表現疲弱,令永利澳門去年第四季經調整LBIDTA虧損高於預期,但其在今年農曆新年期間高端中場、酒店入住率和零售額方面開局強勁。集團1月的博彩收入達到2019年水平,而在春節期間獲得每日400萬美元的EBIDTA盈利,另集團亦將於今年撥出與承諾投資相關的資本支出。

*高盛:大量新娛樂設施將利好賭收,估值吸引可逢回調吸納*

　　另高盛表示,4、5月先後會有韓國男團TREASURE及韓國女團BLACKPINK於銀河娛樂(00027)的銀河國際會議中心舉行巡迴演唱會,相信接近完工的澳門銀河第三

期會於同期開幕。加上新濠國際的新濠影滙第二期定於第二季開幕,美高梅的美獅美高梅及金沙中國(01928)的倫敦人也有明顯升級改造,大量新的娛樂設施將利好澳門賭收表現。

　　不過,高盛指,由於市場對濠賭股的預期正急劇轉變,要精準預測短期股價表現並非易事,但維持「逢回調吸納」的投資建議,因參考海外復常經驗,澳門將受惠被疫情壓抑的需求釋放,旅遊業復甦續加快。而濠賭股目前的2024年預測企業價值倍數(EV╱EBITDA)平均約10倍,較行業歷史周期中值的13至14倍為低。考慮中場賭收及行業EBITDA預期在2024年超越2019年水平,現時估值吸引。

*內地與港澳全面通關復辦旅行團,澳門送12萬張機票吸客*

　　另方面,自本周一(6日)起內地恢復與澳門及香港全面通關,取消預約安排,不設人員限額,如7天內無外國旅居史,毋須憑新冠病毒核酸檢測陰性結果入境,同日恢復旅行社及在線旅

遊企業經營內地與香港、澳門入出境團隊旅遊和「機票+酒店」業務。澳門經濟財政司司長李偉農表示,今次復團不僅是4省1市,而是全中國內地,正月十五至五一假期相對是旅遊淡季,相信恢復團客對旅遊市場有一定幫助。《澳門廣播電視》引述經濟學會會長劉本立表示,這將更有利澳門旅遊復甦,估計訪澳旅客今年很大機會回復至2019年的四成,即1500多萬人次,甚至一半或以上,相信澳門經濟今年可從谷底反彈。

　　澳門亦加強吸引旅客的宣傳工作。澳門旅遊局指,今年澳門政府推出的機票優惠專案可向內地、台灣及海外送出12萬張機票,同時還加碼推出「旅遊資助計劃」,向過夜住宿的旅客提供津貼,希望延長旅客或團客留澳時間。

*1月賭收大增82.5%遠勝預期,惟傳政府擬徵5%博彩中介佣金稅*

　　另外,澳門1月博彩收入達115.8億澳門元,按年增加82.5%,遠勝預期,按月急增2.3倍。據報中場復甦情況較快,春節黃金周期間已回復至疫情前的六至七成。澳大博彩研

究所所長馮家超形容喜出望外,他對全年賭收預期1300億澳門元感到樂觀,稱雖然賭收仍低於疫情前每月200多億澳門元,但今次以高端中場客為主,毛利率較以往高,不能直接比較。

　　不過,有傳澳門政府近日通知博彩中介須在淨轉碼額總額的1.25%中介佣金徵收5%稅款。博彩業者指,有關法規在舊有的博彩法中一直存在,但按現時轉碼數額來看,可徵收稅款金額不大,對於政府稅收助益微小,但對博彩中介就是僅餘的生存空間,因此有業界期望行政長官賀一誠可行使有關豁免權,讓業界得以生存。馮家超則認為在市場恢復下徵收合適,5%佔中介人營運成本亦較低,現時博彩中介大幅減少,行業競爭小,若有生意相信中介人不會介意。

*溫傑:買濠賭股要看未來,銀娛回落至50元可吼*

　　美高梅今日收市升9.17%報10.12元,永利澳門升7.21%報8.92元,銀娛升3.23%報54.4元,金沙中國升5.36%報29.5元,澳博(00880)升4.12%報4.3元,新濠升7.95%報10.46元。

撰文:經濟通市場組、採訪組　整理:李崇偉