臺企銀一百周年慶 柏瑞投信分享新印度市場

主題: 愛在100 關懷分享-講解新印度大不同

適逢臺灣企銀100周年活動，柏瑞投信於(4/17)音樂會慶擔任嘉賓，針對印度市場及相關基金做投資解說。

臺灣企銀於民國4年於台北市成立，今年慶祝滿100周年，臺企舉辦系列慶祝活動包含:慶祝酒會、嘉年華園遊會、創業論壇、淨山活動、音樂會與投資理財說明會等；其中，邀請柏瑞投信投資顧問部副總經理黃大展擔任主講人，與貴賓一同分享目前投資印度市場的機會與現況。

由於印度股市近期表現除受制於最新一季企業財報不如預期的影響外，2015年企業獲利成長率預估值普遍遭到下修也形成負面衝擊，導致各類股中除電信、房地產與醫療保健類股外，近一個月報酬率皆為負值，主要反應的是在去年總理穆迪上任前，受到雙赤字、基礎建設支出延宕與企業投資方案停滯的拖累，致使企業營收與盈餘表現不如預期，因此，現階段僅是企業獲利尚未跟上的回檔修正行情，可趁機介入布局。

黃大展認為，印度最新年度財政預算案才剛於2月底通過，因此即便總理穆迪於去年5月就已上任，但針對政經改革方面仍需待年度預算案過後才可如期實施，接下來經濟基本面或企業獲利面才將真正受惠。他認為，目前的新印度市場與過去舊印度差異甚大，外資持續看好新任總理的政策改革方向，僅管股市短線整理，但就長期經濟基本面而言，宜持續投資布局。

而根據高盛研究報告，2015年MSCI印度指數各類股的企業EPS成長率預估值雖下調至13%，但隔年將上升至17%，且多數類股的企業EPS成長率預估值料將高於2015年，代表印度未來企業獲利成長動能並非集中在少數類股，而是呈現普遍回溫的趨勢，由此預期，柏瑞投信也認為，印度股市今、明兩年料將反應GDP成長率向上、企業獲利成長動能回溫與實施刺激政策的基本面行情。(資料來源：高盛，2015/03/27)

此外，根據摩根士丹利研究，在政府投資支出上升、非必要社福支出調降、稅收增加的環境下，預期未來印度赤字可望改善、經濟成長率將進一步上升，當地企業獲利成長率可望明顯提升。黃大展分析，短期間印度股市雖受制於企業財報不如預期的影響，但長期而言反將受惠於企業獲利成長動能的回升。(資料來源：摩根士丹利，2015/03/04)

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