研究報告

【遠東商銀】年末部位調整，推動日圓走強

遠東商銀 2022-12-30 08:42

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◆USD/JPY

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全球經濟衰退疑慮和中國放寬新型冠狀病毒 (COVID-19) 防疫限制的不確定性，削弱市場風險偏好，導致美國長期公債收益率攀升及美元在日圓疲軟帶動下上漲，但據日本產經新聞報導，前日本央行 (BOJ) 副總裁山口廣秀成為 BOJ 下任總裁的強有力人選，其曾批評 BOJ 總裁黑田東彥的經濟刺激計畫，表示若經濟能承受風險，準備明年提高長期利率目標，反映日本首相岸田文雄愈來愈明顯偏離前首相安倍晉三的再通貨膨脹政策，並隨著中國 COVID 疫情擴散，四季度宏觀經濟熱度再往下，城鎮儲蓄戶收入信心指數創歷史低點，下季度房屋價格看跌的占比則達歷史新高，而且多國對來自中國入境旅客採取額外的防疫規定，衝擊亞洲股市下挫，增添避險日圓的買盤，令美元兌日圓於 134.47 高點備受壓力。

隨著白宮經濟顧問委員會委員布希稱，雖然存在著 COVID 疫情和烏克蘭與俄羅斯戰爭等不利因素，美國經濟仍有可能實現軟著陸，歸因於總統拜登將在未來數月啟動多項大規模政府投資及數年協助提振勞動市場，並據美國公布當周初請失業金人數為 22.5 萬人與預期一致，但當周續請失業金人數升至 171 萬人高於預期估值和前值，為自 10 月初以來一直攀升，而且美國公債收益率連漲三日後回落，打壓美元兌日圓滑落 132.87 低點。預估今日美元兌日圓阻力於 132.90-133.10，支撐於 131.80-132.00。

◆EUR/USD

市場參與者似乎認識到中國 COVID 病例增加及經濟活動恢復不一，可能重新引發通貨膨脹的擔憂，更對美國升息前景消化不足，並據利率期貨市場顯示，投資者認為澳洲央行 (RBA) 不得不更加激進升息，明年 9 月利率將於 4% 左右觸頂，高於一周前預期的 3.6%，但昨日缺乏重要市場誘因，未能推升澳幣和紐元，而且德國外貿協會 (BGA) 稱，預計中國 COVID 病例攀升讓德國出口商對明年增長抱有的希望不大，而且價格上揚將使美國買家持謹慎態度，全球需求疲軟將使經濟面臨艱難時期，拖累歐元兌美元觸及 1.0607 低點。

據歐洲央行 (ECB) 數據顯示 11 月銀行對歐元區企業貸款和家庭信貸的增速分別放緩至 8.4% 及 4.1%，對企業的月度貸款流量亦大幅下降，突顯利率上升和迫近經濟衰退的衝擊，但此前 ECB 升息的決定讓義大利的金融壓力增加，義大利總理梅洛尼表示，ECB 應避免做出令經濟惡化的選擇，而且市場人氣轉向不利脆弱的令美元，推升歐元兌美元至高點 1.0690。預估今日歐元兌美元支撐於 1.0620-40，阻力於 1.0710-30。

◆GBP/USD

圍繞中國放寬防疫政策的樂觀情緒消退及擔憂其疫情蔓延，令投資者在年底前感到緊張，週四導致風險情緒不振，打擊英鎊兌美元下滑至 1.2011 低點。隨著即將進入新的一年，交易量低迷及價格走勢尚未定調，在年底假期前的低位回補買盤，支撐英鎊兌美元反彈至 1.2078 高點。預估今日英鎊兌美元支撐於 1.2020-40，阻力於 1.2120-40。

◆以上資料僅供參考，請務必審慎評估風險和妥善規劃財務，本銀行不負擔盈虧之法律責任。

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