《Ａ股評論》中信建投：年末風格短期往「穩增長」輪動

　　《經濟通通訊社29日專訊》中信建投分析指出，市場反彈動能衰減，存量博弈特徵顯著。

人行降準助力「穩增長」，減少流動性壓力支持信貸投放，「弱現實」下後續價格型工具或值得期待。

　　短期焦點在政策線索。年末穩增長訴求提升，風格或往穩增長鏈條相關板塊輪動。地產融資支持政策頻繁出台，市場對前期「保項目不保主體」的悲觀預期有所糾偏。「金融十六條」出台，國有大行紛紛響應積極授信超萬億，優質房企率先受益；疊加流動性邊際寬松，推動穩增長鏈條基本面，尤其是銀行地產悲觀預期修復。

　　分析復盤同處相似經濟基本面環境、同為去庫期的2011－2012、2014－2015、2018及2021年，整體四季度呈現的特徵為逆周期資產明顯佔優，以四季度月度收益均值表現計，穩定類板塊（地產銀行公用交運）＞ＴＭＴ（傳媒通信電子）＞中游製造及可選消費。

　　對應到今年行業表現上，同樣在經濟預期不明朗加之當年高景氣賽道景氣預期基本反應背景下，短期風格或往「穩增長」方向輪動。從長期政策導向上看，高水平科技自立自強或將成為中長期投資主線。（ｄｗ）

＊編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。