外貿順差規模有限 結售匯逆差趨勢不會改變

溫彬 中國金融資訊網人民幣頻道特約專欄作家

國家外匯管理局23日公布數據顯示，3月銀行結售匯連續八個月出現逆差，逆差規模繼續擴大至4062億元。當月銀行代客結售匯連續七個月出現逆差，逆差規模3562億元。

自去年以來，美聯儲加息預期和中國央行降息導致人民幣和美元利差收窄，令人民幣貶值預期增強並一度出現貶值走勢，其結果表現為結匯意愿下降、購匯意愿上升，出現結售匯逆差規模不斷擴大。

購匯后有兩個流向：一是流出境外；二是國內外幣存款規模上升。由於人民幣匯率總體比較穩定，且實際有效匯率還一直處於升值階段，所以不會出現大規模資本外流的情況。

從下一階段走勢看，外貿順差規模有限，企業和居民家庭資產負債表還將繼續增配美元資產，預計結售匯逆差的趨勢不會改變。

一方面，雖然中美利差有所收窄，但中國債券市場的高收益對境外投資者而言仍有很強的吸引力；另一方面，＂一帶一路＂戰略的實施使跨境貿易和投資項下對人民幣使用有很強的需求。

(作者系中國民生銀行研究院院長助理、首席研究員。)

特別聲明:文章只反映作者本人觀點，中國金融資訊網采用此文僅在於向讀者提供更多資訊，並不代表贊同其立場。轉載和引用此文時務必保留此電頭，注明“來源於:中國金融資訊網”並請署上作者姓名。