半導體產業突然轉冷 設備廠商料難逃頹勢

半導體產業由極度繁榮走向蕭條，做為產業重要一環的設備廠商，自然已感受到涼意。

根據國際半導體行業協會 (SEMI) 數據，2021 年全球半導體設備市場規模為 1026 億美元，年增 44%。與此同時，設備廠商們的市值也來到新高。然而，隨著 2022 年需求衰退，情況已急轉直下。

個人電腦及智慧手機等部分終端產品需求開始減速，尤其是今年下半年，7、8 月半導體整體供需關係快速反轉，9 月需求更是直線下滑，即便是此前被視為是半導體產業新增長引擎的汽車和資料中心，也在經濟疲軟的影響下開始失速，半導體產業整體興旺前景已經不再。

多數個股已由高點腰斬

設備廠商最新財報，雖然還未實際反映，但股價早已先一步說明一切。

今年年初相比，Lam Research(LRCX-US)、應用材料 (AMAT-US)、愛德萬測試三家廠商的市值已經腰斬，而 ASML 和 Tokyo Electron 是幾近腰斬，表現最好的則是 DISCO(LAW-US)，跌幅僅達 13.89%。

整體上來看，全球前十大半導體設備廠商的情況也是慘不忍睹。雖然 ASML 和 Lam Research 最新一季的財報仍在增長，但是與去年同期相比，漲幅已經放緩不少。

ASML 2021 年三季報顯示，實現營收 52.4 億歐元，年增 32.3%，實現淨利潤 17.4 億歐元，年增 64.2%，然而，今年第三季營收增長僅為 10.25%，淨利潤更是下降了 2.24%。

Lam Research 也不例外。2022 財年第一季，Lam Research 歸屬於母公司普通股股東淨利潤為 11.80 億美元，年增 43.27%；營業收入為 43.04 億美元，年增 35.48%。相較之下，今年 Lam Research 當季營收年增僅 17.9%。

在增速放緩下，Lam Research 警告，2023 年營收可能減少 20 億至 25 億美元。

美國最新禁令讓情勢惡化

在環境已在走下坡的同時，美國正加強對中國出口的禁令，無疑讓情況雪上加霜。

據芯謀研究統計，2021 年全球前五大設備廠商中，除了 ASML，其餘四家最大市場皆為中國大陸，因此無法出售設備必然會給他們造成營運損失。

其中，Lam Research 就認為 2023 年營收減少的原因，就是受到美國最新禁令的影響，公司財務長 Doug Bettinger 還表示，本季度的銷售額如果沒有新的美國商務部禁令，這個數字會高得多。

雖然 ASML 方面保證出口管制造成的影響相當有限，預計只有 5% 的未交付訂單將會受到影響，但 ASML 是台積電與三星、英特爾等先進制程半導體廠商的重要供應商，在 3 家龍頭廠都已宣布大刪資本支出之後，勢必連帶影響 ASML 的營收。

機構大降晶圓設備支出預期

在多種因素的影響下，SEMI 在 9 月初調降今年全球晶圓廠設備支出金額預估至 990 億美元，降幅約 9.2%。而就在 6 月，SEMI 預期今年全球設備支出金額可望突破 1000 億美元大關，將達 1090 億美元，而僅過了 3 個月，SEMI 就已經下調了預期。

此外，花旗集團的 Atif Malik 則在近期將明年全行業晶圓設備支出的目標下調了 10%，至 720 億美元。

在業內人士看來，設備廠商年底即將進入淡季，明年年初或許會出現庫存問題。

應用材料可能是少數仍然樂觀的企業。應用材料執行長 Gary Dickerson 表示，即使總體經濟放緩，許多客戶仍然持續投入資本支出以改善生產技術，整體需求仍遠遠超過供給量，同時，就算旗下記憶體晶片廠商客戶移除擴產計畫，但其他類型的晶片業者，包括邏輯晶片製造商和晶圓代工廠，仍維持一定的支出金額。