《勝算在握》招商永隆劉雅珉：薦買信達生物

　　　　　　　　　　　　　　　　　　招商永隆劉雅珉：薦買信達生物

　　信達生物（０１８０１）：信達生物製藥是一家全球化的生物製藥公司，致力於開發及銷售老百姓可負擔的高質量創新療法，並已打造符合全球質量標準的全面集成生物製藥平台，集研究、ＣＭＣ、臨床開發及商業化能力於一體。

　　該公司已建立起一條豐富的產品管線，涵蓋一系列經驗證的創新治療靶點及藥物形式（包括單克隆抗體、多特異性抗體、免疫細胞因子、Ｔ╱ＮＫ細胞銜接、ＡＤＣ、ＡＤＣ　ＩＳＡＣ、

融合蛋白、細胞治療及小分子藥），覆蓋腫瘤、代謝、自身免疫、眼科等多個疾病領域，產品管線具有作為單藥或聯合療法的巨大臨床及商業化潛力，以滿足廣大的醫療需求。

　　截至２０２２年６月３０日止，公司獲得了一系列的新藥上市批准，以進一步豐富信達的商業化產品種類。目前商業化產品種類已由６款產品擴充到７款產品，包括第一，Ｃｙｒａｍｚａ（雷莫西尤單抗）經ＮＭＰＡ批准用於治療２Ｌ晚期或轉移性Ｇ╱ＧＥＪ患者。第二，達伯舒（信迪利單抗注射液）獲批兩項適應症，包括１Ｌ　ＥＳＣＣ及１Ｌ　ＧＣ，使達伯舒成為國內首個用於五大高發癌種一線治療的創新型ＰＤ－１抑制劑，包括１Ｌ非鱗狀ＮＳＣＬＣ、１Ｌ鱗狀ＮＳＣＬＣ、１Ｌ　ＨＣＣ、１Ｌ　ＥＳＣＣ及１Ｌ　ＧＣ。第三，於２０２２年１月，香港特別行政區衛生署批准達伯坦（佩米替尼片）的ＮＤＡ，用於治療成人既往至少接受過一次系統性治療後疾病進展、ＦＧＦＲ２融合或重排、不可手術切除的局部晚期或轉移性ｍＣＣＡ。第四，於２０２２年３月，ＮＭＰＡ批准達攸同（貝伐珠單抗生物類似藥）第五及第六項適應症，分別為治療ＯＣ和ＣＣ這兩種在中國最常見的婦科癌症。第五，於２０２２年４月，ＮＭＰＡ批准達伯坦（佩米替尼片）用於治療既往接受過至少一次系統性治療且經檢測確認存在有ＦＧＦＲ２融合或重排的局部晚期或轉移性ＣＣＡ成人患者。第六，於２０２２年６月，印度尼西亞食品藥品監督管理局（ＢＰＯＭ）已批准Ｂｅｖａｇｅｎ（達攸同（貝伐珠單抗生物類似藥）的印度尼西亞當地商標）用於治療ＣＲＣ，局部復發性或轉移性ＴＮＢＣ，晚期、轉移性或復發性ＮＳＣＬＣ，ＯＣ及ＣＣ五項適應症。第七，於２０２２年６月，ＮＭＰＡ批准蘇立信（阿達木單抗生物類似藥）第７及第８項適應症，用於治療成人克羅恩病及兒童克羅恩病。

　　近兩年在香港上市的生物科技企業股價調整幅度巨大，原因是大多數公司的主要產品仍在臨床階段，與商業化水平仍有較長距離，大多數企業仍未能夠自我循環的創造利潤以支撐企業的持續研究費用。在此期間剛好遇上港股投資氛圍嚴重惡化，投資者對未能盈利的生物科技公司的前景存疑。伴隨著股價下跌和新股上市氣氛急速降溫，這時候具有商業化能力的大型生物科技企業如信達反而更有機會脫穎而出。（建議時股價：２７﹒８０元）《招商永隆銀行證券分析師　劉雅珉》（筆者為證監會持牌人士，並沒持有上述股份）

　　　　　　　　　　　　　　　意博資本鄧聲興：薦買第一拖拉機、百威亞太

　　第一拖拉機（０００３８）：集團公布９月止第三季度報告，實現營業收入３６﹒７１億元人民幣，按年增加４３﹒１％；純利約３﹒２６億元，增長１０６﹒６％；每股盈利２９﹒０１仙。今年首三季度，累計營業收入１０２﹒２２億元，增加２５﹒６％；錄得純利９﹒０７億元，增長３５﹒６％，每股收益８０﹒７６分。業績表現良好，主要得益於集團主導產品銷量持續增長，始終保持行業領先地位。期內，大中拖產品實現銷售２﹒６萬台，同比增長３５％，前三季度累計實現銷售７﹒９７萬台，同比增長２３﹒３２％，高於行業增幅，市佔率進一步提升。

柴油機產品實現銷售３﹒９３萬台，同比增長１９％，前三季度累計實現銷售１１﹒９４萬台，同比增長９﹒９５％。鑑於農機行業高景氣，同時疊加國家糧食安全戰略和鄉村振興戰略的實施，看好集團發展前景。目標價３﹒５０元，止蝕價２﹒８０元。（本周一建議時股價：３﹒０４元）

　　百威亞太（０１８７６）：集團公布截至今年９月底止首三季業績，受惠於多元化的區域市場布局及穩健的產品組合，收入達５３﹒１３億美元，按年升４﹒３％；純利９﹒２５億元，按

年升８﹒７％；每股基本盈利７仙。期內，總銷量７２﹒７２億公升，按年增長１﹒４％，其中亞太地區西部的銷量增長０﹒３％，收入增長１﹒７％；亞太地區東部銷量增長１０％，收入增長１６％。持續看好集團推進擴張戰略，相信百威及超高端產品組合的銷量有望進一步增長。目標價２１﹒００元，止蝕價１６﹒００元。（本周一建議時股價：１６﹒７８元）《意博資本亞洲有限公司管理合夥人　鄧聲興》（筆者為證監會持牌人士，未持有上述股份）