【袁志峰專欄】港股超賣，長線吸引

今日推介 - 恒生國指 ETF(2828), 上日收市 $51.72

1) 股市前景

中國三季度經濟數優於預期，但周一港股及 A 股皆深度調整，成交激增，恒指及恒生科指分別跌 6.4% 及 9.7%，前者創逾 13 年新低，市盈率跌至 8.5 倍。中港股市受壓估計與內地多位主管財金官員未有出現新一屆中央委員有關。北向資金淨賣出 179 億元人民幣，創單日歷史新高。南向資金維持淨買入，今月以來累積淨買入 471 億元。港股短線表現不明朗，受制於美息上升及人民幣貶值，3 大股指的 9 天相對強弱指數皆跌至 20，顯示超賣嚴重。長線而言，港股平均市盈率降至 7.8 倍，具有投資價值。

今天推介是恒生國企指數 ETF(2828) — (1) 10 月及今年以來分別跌 13.5% 及 37.9%，9 天相對強弱指數跌至 20 的技術超賣區。(2) 參考恒生指數服務公司數據，現時國企指數市盈率為 7.6 倍，股息率 4.8 厘，估值偏低。(3) 今年起多間大型國企包括中國移動、中國電信、中海油及中國神華等都計劃增加派息比率，個别公司也有回購股份行動，反映國有企業已採取更積極的市值管理方案。建議買入，目標價 57.0 元，止損價 50.0 元。

2) 上日中港股市況總結

周一恒指低開 316 點，全日輾轉回落至收盤，最多曾跌 1128 點至 15083 點，收報 15181 點，跌 1030 點或 6.4%，創 2009 年 5 月以來新低。成交額按日增 72% 至 1618 億元，9 月份日均成交額 928 億元。港股通南向資金淨買入 67 億元，騰訊 (700) 及小米 (1810) 錄得 30.6 及 1.6 億元淨買入，美團 (3690) 及中國神華 (1088) 錄得 3.7 及 3.2 億元淨賣出。10 月以來累積淨買入 471 億元，9 月淨買入 349 億元。

藍籌股 6 升 67 跌。龍湖集團 (960) 跌逾 15%，為跌幅最大藍籌。美團 (3690)、阿里健康(241) 及碧桂園服務 (6098) 跌逾 14%。中國平安 (2318) 及中國海外發展 (688) 跌 11% 及 10%。友邦保險 (1299)、港交所(388) 及碧桂園 (2007) 跌逾 9%。華潤置地 (1109)、中升控股(881) 及海底撈 (6862) 跌逾 8%。招商銀行 (3968)、中國人壽(2628)、安踏體育(2020)、李寧(2331)、藥明生物(2269) 及翰森製藥 (3692) 跌逾 7%。長江基建 (1038) 及創科實業 (669) 漲逾 4% 及 2%，為升幅最大藍籌。其次是中電控股 (2) 及滙豐 (5) 升逾 1%。

恒生科指跌 9.7%，收報 2802 點，創歷史新低，成份股全線下挫。大型科技股領跌，美團 (3690) 跌逾 14%，阿里 (9988)、騰訊(700)、京東(9618)、百度(9888) 及快手 (1024) 跌 11%-13%。萬國數據 (9698) 跌逾 17%，為表現最差成份股。其次是京東健康 (6618) 及阿里健康 (241) 跌逾 14%。眾安在線 (6060) 及嗶哩嗶哩 (9626) 跌逾 13%。明源雲 (909) 跌逾 10%。小鵬汽車 (9868)、蔚來(9866) 及理想汽車 (2015) 跌逾 12%、9% 及 7%。金蝶國際 (288) 跌 0.2%，為表現最佳成份股。

板塊方面，大型科技股、線上醫療、電動車、内險、內房、物管、教育、生物科技及餐飲股跑輸大市，跌幅居前。旭輝永升服務 (1995)、華潤萬象生活(1209) 及保利物業 (6049) 跌 13%-15%。新東方 (9901) 及新東方在線 (1797) 跌 14% 及 15%。信達生物 (1801) 及金斯瑞生物 (1548) 跌 10% 及 8%。九毛九 (9922) 及海底撈 (6862) 跌 10% 及 8%。

周一上証指數小幅低開，早段曾倒升 0.8%，隨後輾轉回落，午後最多曾跌 2.4%，收報 2977.56 點，跌 2.0%。深証成指跌 2.1%，科創 50 指數升 0.2%。滬深兩市總成交約 8800 億元 (人民幣 · 下同)，環比增加 1700 億元。滬深股通北向交易淨賣出 179 億元，創歷史新高，10 月以來累積淨賣出 535 億元，9 月淨賣出 112 億元。

3) 宏觀 / 行業訊息

國家統計局公布，第三季國內生產總值 (GDP) 按年增長 3.9%，比第二季加快 3.5 個百分點，高於市場預期增長 3.3%，按季增長 3.9%；今年首三季 GDP 按年增長 3%。9 月工業增加值按年增長 6.3%，高於預期；社會消費品零售總額按年增長 2.5%，首三季全國固定資產投資增長 5.9%，兩者均低於市場預期。(信報)

國家統計局公布，今年首 9 個月，商品房銷售額 9.94 萬億元 (人民幣 ‧ 下同)，按年下跌 26.3%。其中，住宅銷售額減少 28.6%。(信報)

中國海關總署公布，以美元計，9 月進出口總值 5607.7 億元，增長 3.4%。其中，出口增長 5.7%，高於預期增長 4%；進口增長 0.3%，亦高於預期的零增長；貿易順差 847.5 億元，擴大 24.5%。(信報)

人民幣疲弱，人民幣兌美元在岸價 (CNY) 跌穿 7.26，收市貶 116 點子，創 2008 年 1 月 11 日以來新低；中段低見 7.2633。(信報)

4) 個股訊息

新華保險 (1336) 公布，預期今年前三季度股東應佔淨利潤為 47.82 億至 59.77 億元(人民幣 ‧ 下同)，按年下降 50% 至 60%。(信報)

中國海外發展 (688) 公布，今年首 9 個月，扣除投資物業公允價值變動收益和滙兌淨損益，經營溢利 258.1 億元(人民幣 ‧ 下同)，跌 34.5%；收入 1213.1 億元，按年跌 19.7%。首 9 個月，實現合約物業銷售額為 2013 億元，按年跌 26.9%。(信報)

太古地產 (1972) 宣布，該公司將與中國中免 (1880) 的全資子公司中免投資在海南省三亞市合作發展一個零售地標項目，太古地產和中免股份將分別持有該項目 50% 的權益。該新項目位於三亞海棠灣國家海岸中心地帶，是太古地產於中國內地的第 8 個發展項目。(信報)

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