Cosmos模塊化功能鏈，走向億級用戶的超級Dapp時代

前言

加密不缺故事，而 Aptos 貢獻了一次事故。

Move 生態的威力不應被輕視，跟隨 Aptos 主網上線的，已經有域名服務 Aptos Names、錢包 Pontem、多簽錢包 Momentum Safe、NFT 市場 Souffl3、借貸協議 Argo。

這是第一次眾多應用和主網一起上線的奇景，似乎困擾其他公鏈的流量和生態焦慮並不存在於 Aptos 之上。

但是這就是故事的終點嗎？R3PO 認為並非如此，至少從公鏈總體格局而言，下一個時代會是超級 Dapp 的萌芽和爆發期，單體和模塊化之爭也並未結束。

華人創業者又一次來到命運的決斷點，是繼續抱殘守缺期待轉機，抑或學先輩下南洋、通絲路、直至遍及天下，走向真正屬於全人類的廣闊天地？

從新加坡 Token 2049 的群英薈萃看到了眾人的不甘與憤懣，但南美 DEVCON 寥寥無幾的華人，又折射出我們還是捨不得家的溫暖，時代正在給予了華人一次新機遇——超級 Dapp 正在興起。

而這樣的危中尋機已經無數次發生在一代又一代華人創業者身上，R3PO 梳理過，從最高占據比特幣算力 90% 的盛景，到交易所時代 HBO 三大所的橫掃天下，再到 NFT 領域的 X2Y2、Element，無不見證華人和 Web 3 的契合就在於應用和營運。

當前的一個基本判斷是，Web 3 的底層基礎已經建設完畢，擺脫無效內卷，走向億級用戶的超級 Dapp 時代是倖存者繼續前行的必然之路。

R3PO 對當前的 Web 3 賽道競爭格局總結如下，刨去無關緊要的歷史浪花，歷史趨勢從未如此清晰：

· 高性能公鏈有以太坊的縱向分層模式，Cosmos 的橫向分割模式，以及 Move 生態的並行模式。

· DeFi 生態的龍頭並立長存，超級 Dapp 已經成型，Uniswap 成為其他聚合 DEX 深度來源，dYdX 已經準備走向 Cosmos 應用鏈。

· NFT 來到監管時刻，這是瑞波、幣安都經歷過的成人禮，合規永遠是走向更廣闊市場的前哨。

目前唯獨缺少的是真正百萬日活、億萬日活的超級應用。R3PO 認為終結者將會在以太坊生態或 Cosmos 上誕生，論證以太坊的勝利無需多言，但在 Cosmos 2.0 時代，專為超級 Dapp 設計的技術特性和機制，將會承載另一種希望。

希望華人創業者能在其上創造真正偉大的全球性 Web 3 應用，一如挖礦、交易時代，只不過這次面對的是 70 億人的兆級市場。

無中生有的故事： Cosmos 2.0 的流量模型

時至如今，公鏈發展經過三波浪潮，以比特幣為代表的單一功能鏈，再到 2016 年起步的波卡、Cosmos 模塊化功能鏈，以及以太坊分層化的生態鏈，事實證明，以太坊的路線是最為成功的，生態繁榮是足以抵消一切劣勢的絕對護城河。  

目前，也只有以太坊能真正運行上百萬級的 Dapp，並且保持高度活躍和新增趨勢，而比特幣和瑞波則是舊時代的遺存，其設想是一種區塊鏈負責一種事務，比如瑞波的跨境轉賬。

波卡和 Cosmos 1.0 看到了 Dapp 的未來，但是波卡無法解決多個 Dapp 集體運行的效率問題，所謂的平行鏈上限在 100 左右，其上繼續搭建應用層又過於複雜，左支右絀，難說成功。

Cosmos 的計劃是直接開發應用鏈，Cosmos Hub 只負責最基本的功能，對各鏈毫無控制權，這可以說是最徹底的去中心化。

以太坊的優勢在於資金、應用沉澱已經形成潮汐效應，其他公鏈始終無法擺脫對以太坊的依賴，而兼容 EVM-跨鏈橋-更便宜的手續費、更高的效率，以此三板斧轉化為自己流量的嘗試一直在發生，但並未有人成功過。

鐵打的以太坊，流水的新公鏈。

單純從各項指標數據來看，以太坊並非最優異者，比如說速度沒有 Solona 快，交易地址沒有 BSC 多，但是所有的技術特點都在以太坊面前敗下陣來，唯有生態長存，才有用戶長存，賦予公鏈穿越牛熊的力量。

最新的故事是 Aptos 主網上線前關閉 Discord 發言區，以及上線後 TPS 只有幾十的失望，這和預熱許久的 10 萬+相差甚遠。

問題至此集中至一點，流量從何處來？R3PO 認為藉以太坊流量並非最優解，製造超級 Dapp 才是最優解。

華人團隊在應用製造上頗有心得，也許創意不足，但是執行力遠超其他群體，BNB Chain、OKX Chain 等都是基於 Cosmos SDK 而又兼容 EVM 的公鏈，但是其很難說屬於 Cosmos 生態，更多是借用 Cosmos 開發便利和以太坊兼容性。

兼容 EVM 的公鏈本質上都是 EVM 的側鏈或者 L2，最終只能繁榮以太坊生態，而非 EVM 公鏈也不是無法生存。

以 Terra 為例，背後操刀的是 Delphi，其效率之高、生態之繁榮是 Cosmos 功能強大的明證，其亡於旁氏的經濟模型，從公鏈運行和建設角度而言，本身仍舊值得借鑑，至少和另一位非 EVM 公鏈 Solona 相比，從無宕機之虞。

Cosmos 1.0 的模式是官方跨鏈橋（IBC）、ATOM 優先度低於主權應用鏈代幣，以此嘗試冷啟動，建立自身的流量沉澱。

Cosmos 1.0 給了公鏈開發者足夠的自由度，可以把主權理解為 100% 的財政自主權，天高任鳥飛，這和以太坊形成了全然的對比，殺死以太坊的一定不是更好的以太坊，而是全新的物種：

· 以太坊的問題：以昂貴換安全，排斥普通用戶和高頻需求。L2+ZK+分片構成解決短、長期方案，以時間換空間。

· Cosmos 的進擊：以空間換時間，讓出利潤給各鏈，Hub 和 ATOM 只提供安全，Terra、dYdX、Sei 從過去、現在和未來證明可用性。

Cosmos 2.0 的改進之處，就在於應用鏈的風險與機遇會如何發展：未來是少數超級 Dapp 一統天下，還是可插拔式的樂高組件？未來的 Web 3 應用格局，是原生協議應用化，還是順延 Web 2 的產品之爭？

對此，R3PO 並無直接答案，但是可以進行最基本的邏輯推演，首先要擺脫平台思維，即使誕生超級 Dapp，也不會是占據用戶產生的利潤，正如 Uniswap 長期不打開費用協議開關。

其次，協議和應用並不全然對立，胖協議理論認為協議層會捕捉絕大部分價值，但以太坊 API 服務商 Infura，節點保存商 AWS，都是中心化的應用，也並不影響 ETH 的價格，真正影響客戶體驗的是前端，協議和應用競爭的是前端流量入口，以何種方式提供服務並不絕對。

在 Cosmos 的大幅度「讓利」刺激下，Cosmos 支撐下的各項應用以及二次開發的公鏈已經形成獨具特點的體系，唯獨缺少的是領航者。

Luna 和 UST 的高墜也擊傷了 Cosmos 上輪牛市，逆風翻盤需要新的模型體系，這是一次從內到外的重構。

在 Cosmos 2.0 的更新中，最主要的有兩部分：

1.增強 ATOM 價值捕捉能力：

· 鏈間安全性 ICS（Interchain Security），Cosmos Hub 提供安全性，應用鏈使用 ATOM「購買」安全性。

· 流動性質押（Liquid Staking），增加質押服務商數量和類型，包括 Quicksilver、Persistence 、Stride 和 Lido 在內，並同時為 ATOM 和應用鏈代幣提供質押服務。

2. 增強主網和鏈間活躍度：

· 鏈間分配器（Interchain Allocator），實際上是鏈上資金分配計劃，成立由 ATOM 國庫組織的生態基金，促進 Cosmos 應用繁榮；

· 鏈間調度器（Interchain Scheduler)，允許進行靈活的區塊空間套利操作，目前真正實用化的操作模式仍在設計中。

通觀這兩部分改進措施，最主要的改進在於 ATOM 將會深入各應用鏈運行之內，實際上各應用鏈讓渡部分經濟主權來換取安全性，只要稅率低於以太坊就仍然有吸引力，同時，更有作為的分配機制會將 ATOM 的利潤重新分配給各鏈，形成飛輪效應，讓流量滾動起來。

與吸引 dYdX「頂流」入駐不同，鏈間分配器還可以扶持原生的種子應用，比如 Osmosis、Keplr 等應用，既照顧超級 Dapp 對安全性和效率的剛需，也有機會培植出更多的 Terra，不至於一鏈暴卒害死全宇宙。

這已經不是被動的冷啟動，而是強調更有主觀能動性的主動營運能力，這正是華人的主場。儘管華人團隊在 DeFi Summer 中並未形成絕對優勢，但在 Cosmos 2.0 中，目前各項目仍在跑馬圈地中，至少機會是充足的。

Cosmos 2.0 為超級 Dapp 的出現奠定基礎，現在是下場見真招的時刻了。

從 0 到無窮大：Cosmos 的規模經濟  

西方主導的應用，需要在全球不同地域、不同文化背景的群體進行本地化適配和改造，某種意義上說使得維持營運更為艱難和昂貴，但是基礎協議是全球通用的，這也是出現西方重基礎，華人強應用的傳統網路格局的重要原因。

而在 Web 3 世界，東西方第一次同台競技。R3PO 認為，目前仍處在少數嘗鮮者的時代，真正的超級 Dapp 還在醞釀中，比如說以太坊活躍地址在 50 萬，MANA 活躍人數僅有 8000 左右，可以說 Web 3 在應用上對全球大部分人群幾乎毫無影響。

但是以太坊市值在千億美元以上，MANA 估值都能到 10 億美元，這又是實打實的數據。

為什麼明明缺乏用戶，市值卻會如此顯著超越以往？以此為基礎去推演，億萬日活的 Dapp 估值多少應該合適？

對於第一個問題，不能將目前的 Web 3 現狀作為立論基礎，不可持續的經濟模型無法長存，公允價值需要長期的時間來回調至正常曲線。

對於第二個問題，Cosmos 2.0 的模型更適合探討單一 Dapp 的發展模型，首先理解下協議收入的深層含義，一個 Dapp 的收入模型由幾部分構成：手續費+服務費+Gas Fee+其他費用。

而 ATOM 2.0 的經濟模型是 Cosmos Hub 安全租用費+應用手續費，這是最理想的情況，以 dYdX 為例，如果真正遷移至 Cosmos 2.0，如果應用本身願意購買安全性，用戶只需要支付 dYdX 手續費。

從各主流公鏈市值/TVL 比值來看，以太坊是 Cosmos 將要努力追趕的方向，但從另一個角度而言，Cosmos 生態仍有百倍以上的增長空間，而進一步做多 ATOM 的價值，也會刺激各應用鏈的協同進步。

在這種情況下，不同於以太坊的縱向分層模式，Cosmos 的橫向模型有利於規模化擴展，實際上，縱向分層會製造馬太效應，相同賽道，後來者追趕成本過高，但是在 Cosmos 上，早期階段的 Dapp 可以「圈地自萌」，享受超級 Dapp 相同安全性的同時，穩步發展自己的獨特之處。甚至對波卡也形成了帶動效應，波卡社區已經有相關提案，將 DOT 在鏈間進行分配，創造更多 DOT 使用場景，以提高主網安全性和 DOT 幣值穩定性。

總結一下，Cosmos 2.0 左轉以太坊，右轉是波卡。Cosmos 比波卡少了平行鏈的拍賣和維護成本，比以太坊多了橫向擴展機會，有可能滾動起大規模應用經濟。

結語：Cosmos 會是超級 Dapp 最終答案嗎？

無法被交換的物品，也就無法被衡量出具體經濟價值，比如鏈上安全、用戶習慣等，Cosmos 的優勢在於可以在未形成固化格局時做出較多調整，任何公鏈發展都有其時間窗口，總體看來，華人創業者在當下關口製造出超級 Dapp 的時機仍舊存在。

以太坊的共識層相當穩定和堅固，創造比以太坊更好的共識層很難成功。

但以太坊生態豐富的另一個含義是「破碎」，L2 之間的互相通信、L1-L2-L3 之間的交互、跨鏈橋的安全性是三個較為突出的問題。

Cosmos 有針對性改進的機會，但是超越以太坊還需要成功的超級應用，只有建立獨屬 Cosmos 的生態沉澱，Cosmos 才能真正站穩。

其次，ATOM 從讓利於應用鏈代幣到希望捕捉更多價值，其他應用是否會甘心吐出利潤仍值得打問號，如果都要給底層協議分享利潤，為何不直接去以太坊求生存？代幣模型不是簡單通縮、增強價值捕獲能力可以解決的。

市場產生需求，技術滿足需求。

R3PO 希望能挖掘出 Cosmos 的機會，給漂泊全球的華人 Web 3 創業者一些啟發，創造屬於全人類的超級 Dapp。

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