『防空』警報尚未解除！投資主軸依舊是『選小放大』

台股跌跌不休，本周下跌 693 點，部分媒體、分析師都不是把原因歸咎於國安基金護盤不力，就是把問題丟給央行不阻貶新台幣，然而這波跌勢是全球性的，不是只有台股跌，全球股市都再跌，國安基金只有 5000 億的規模，不可能一次把所有資金用盡，必定採用逢低慢慢進場承接的方式，讓股價不要跌太兇，面對美國大幅度的升息，護盤資金有限下，有時候國安基金也可能採取先放任市場爆量下跌後，再進場做承接，所以國安基金本來就無法反轉趨勢，只能增加市場的信心、放緩下跌的速度，不過投資朋友也不用太過悲觀，國安基金過去百戰百勝，相信時間拉長來看，台股遲早會重返多頭！

這波全球性的股災，最主要的原因還是美國 FED 連續大幅度的升息，短期利率大幅度上升，美國 2 年期公債殖利率升至 4.2％左右，吸引全球主要機構、投資人賣股轉投美元資產，直接定存或買債券，獲得的殖利率都比股票好，股市資金動能不足，造成全球股市持續往下探底，因此股市後續是否能由空翻多，最重要的關鍵還是在於 FED 何時不升息？

全球極端氣候下，各種農產品產量減少，烏俄戰爭又歹戲拖朋，普丁不肯認輸，還發布動員令、入俄公投，繼續打下去，國際原油、天然氣供給量遠不如前，即使美國 9 月升息 3 碼之後，美元大幅升值，原油、天然氣價格也未因此而重挫，美國八月份的 CPI 年增率仍高達 8.3％，距離 FED 目標 2％還有一大段距離，加上美國上週初領失業金的人數只有 20 萬，優於市場預期，美國經濟未因為升息而出現明顯現的衰退，物價未達成目標前，美國聯準會激進升息的腳步不變，年底還要再升息 5 碼，明年債券殖利率恐高達 6％以上，全球股市賣壓大，投資股票需要更加小心謹慎！

加權股價指數本週跌破 14000 點之後，指數不斷再探低，國安基金防線萬四關卡確認被跌破，正式由支撐轉為壓力，美元兌換新台幣短線由 30 元貶至 31.8 左右，短線邊貶幅過大，融資餘額短期也減超過 100 億，日 KD 指標已達 20 賣超區，短線反彈機率仍高，不過中、長線來看，解鈴仍須繫鈴人，FED 何時放緩升息的腳步，才是大盤何時反轉最重要的關鍵！

全球資金持續回歸美元，大盤隨時都可能受到賣壓影響下跌，對於大型權值股影響較大，所以手上如果有大型權值股，特別是過去受惠於疫情，帶動營收、獲利大爆發的股票，如長榮、陽明、萬海、欣興、南電、景碩、力積電、世界、聯電、日月光等晶圓代工、海運、ABF、封測類股，需特別小心破底危機，資金建議轉向年底、明年初業績有機會成長的『小型股』，較不易受到大盤影響，可留意和大 (1536-TW)、眾達 (4977-TW)、星通 (3025)-TW、白紗科（8401-TW）。

和大 (1536-TW)

汽車傳動系統製造廠，今年起起陸續調高產品外銷價格，以反映高漲的運費與原材料成本，漲幅約 5-10%，有效改善毛利率，再加上匯率因素，第二季經營績效顯已回溫，嘉義五廠估投資金額達 35 億元，第一期工程金屬科技廠將在明年第三季設備安裝、第四季正式投產後，將挹注未來營運成長動能，本周股價不受大盤影響，維持在相對高點，週五股價跌破 90 元整數關卡後，立刻拉回收長下影線，證實底部 90 元有很明確的支撐，多頭格局不變，下週大盤止跌回穩後，有機會再創新高！

眾達 - KY(4977)

光通訊模組廠，主要從事光收發模組產品之研發、生產、銷售，上季受到中國大陸封城影響物流，導致營收遞延，中國市場供貨逐漸恢復正常，32G 產品出貨量預計滿載到年底，8 月營收年增 41.1％，新開發 400G 產品預計下半年出貨，未來營運動能表現強勁，股價在不受大盤重挫影響，維持在 110-125 區間震盪，下週股價突破 120 元整數關卡，則有機會再創新高！

星通 (3025-TW)

網通、電力設備廠商，主要業務來源為政府標案約佔 50%、電力市場約 30%，其他電信客戶、運輸市場 10％，缺料問題逐漸解決後，美國 650 億建設網路基礎建設、台電 5680 億電網韌性計畫，有望帶動公司網路、電力設備出貨暢旺，本週股價帶量大漲突破前高，短多格局成立，建議可以等待回檔，沿著 5 日線操作。

白紗科 (8401-TW)

印刷大廠，主要從事印刷業務，包括名片、海報、書冊、喜帖、大圖輸出、桌月曆、手提袋等印刷品及包裝盒印刷產品，在台灣市佔率約 1-2％，遠高於整體市場平均值 0.012％，隨著年底的腳步越來越近，各種選舉文宣、看板大量印製，將帶動公司營收、獲利再創新高，股價反覆測試 20 元關卡都有明顯的支撐，20 元關卡不破，多頭格局都沒有改變！

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