Luna後穩定幣百花齊放,Cosmos要成為新的DeFi大花園了嗎?

律動財經圖片
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Cosmos 跨鏈生態系統如今和波卡系統可謂跨鏈的雙峰,尤其近 1-2 年發展迅猛。近 2021 年 10 月,亞洲開發銀行通過 Cosmos 技術分布式管理賬本資訊。截至發稿日,Cosmos 在 Coinmarketcap 上的市值為$40 億。近期 Cosmos 大會更是升級了 Cosmos 2.0,加大了其系統幣 ATOM 在整個生態系統的使用。Cosmos 系統內有不少頗有特色的項目,例如 Certik、Kava、Osmosis、OKB 等。曾經的 Cosmos 系統內的 Terra 曾給它帶來無限風光,可謂以一舉之力提高了整個 Cosmos 的地位。隨著 Terra 的崩潰,Cosmos 也在努力找尋下一個明星穩定幣項目。

Cosmos 對於新加入成員持開放態度,只要符合了其 Tendermint 共識協議和 Cosmos SDK 框架的項目都可以被容納進 Cosmos 系統,且 Cosmos 將用戶的 gas fee 都交由獨立程序自己保有。Cosmos 與波卡為跨鏈兩大山,Cosmos 比波卡的加入門檻要低。加入波卡,新的協議需要通過平行鏈或線程,而 Cosmos 並沒有。波卡使跨鏈更深度(安全性也更高),而 Cosmos 稍微淺但是更開放,但是二者在用戶體驗上區別並不是很大。

「Polkadot 生態研究院」認為,Cosmos 近年的「爆發」並不是因為其價值捕獲能力高超,而是因為一些明星項目,例如之前的 Terra 帶來的連帶效應。能在 Cosmos 上做的操作,在 Polkadot 上也可以做,所以 Cosmos 並沒有獨特的價值位置。

儘管不乏詬病,Cosmos 依然有很多亮點,它的包容性也吸引了許多可圈可點的協議和頗具潛力的協議穩定幣。

Terra 之後,另一大穩定幣 DAI 的團隊 Umee 於 6 月宣布,將把 MakerDAO 的 DAI 代入 Cosmos 生態系統,雖然用戶實際上是需要使用一個連接 Cosmos 和 EVM 兼容區塊鏈項目的工具 Gravity Bridge。DAI 是與美元 1:1 掛鈎的由加密貨幣支撐的加密貨幣穩定幣,組成成分有 USDC、以太坊、USDP、Wrapped Bitcoin 和一些其他加密貨幣。DAI 的組成資訊可以在 Daistats 網站上實時看到。截至發稿期,DAI 大約超額抵押了 126%。對於 DAI 來 Cosmos 生態系統,Umee 的 CEO Brent Xu 表示,「展望未來,Umee 更廣泛的使命包括創建跨鏈穩定幣並將 Cosmos 資產添加到 MakerDAO。」

Canto:Cosmos 的 Yield Farming 協議

除了 DAI,最近比較熱門的還有基於 Cosmos SDK 的 Canto,它也是 EVM 兼容的 L1 公鏈。Canto 設立的宗旨是真正地實現 DeFi 的理想,所以是免費的,並且旨在支持免費公共基礎設施(Free Public Infrastructure)。核心有三個功能:一個零費用的去中心化交易所 Canto DEX、一個 Compound V2 分叉的借貸體系 Canto Lending Market(CLM)、一個和美元軟掛鈎只能通過的 USDC/USDT 交易的「穩定幣」$NOTE。由於$NOTE 是具有脫錨風險且自推出以來,價格並不穩定,所以實際上不一定是傳統的穩定幣,而只是為 Canto 服務的系統幣。

Canto 並不打算髮行治理型Token,目前挖了 Canto 的用戶都可以參與協議營運的投票,最新通過的文件是 09 月 19 日對通膨數據的投票。Canto DEX 也不打算有自己的交易頁面,所有交易需要通過第三方聚合器。對於流動性提供者,Canto 是免費的。目前 Canto 沒有投資人、基金等在背後支持,推特和 Discord 上有活躍用戶,但是沒有中心化的治理。

2022 年 9 月,用戶「The Farmers Club」發布了文章,講述其如何使用 Canto 進行流動式槓桿挖礦從而獲取極高的 APR。這位用戶的具體操作也與基本的 Yield Farming 操作類似。首先,註冊 Canto,將 Canto 原生資產轉換為 EVM 兼容的 Canto 資產,成為 Canto 的流動性提供者(Liquidity Provider, LP)。成為 LP 開始挖礦後會獲取 Canto 的獎勵,之後在平台上可以一鍵式出借這些 LP Token收益,從而開始 Yield Farming。發布文章的用戶選擇了 farm NOTE/USDT,據文章稱可以達到 600%APR 的收益。

關於 Canto 流動化收益,上文曾被律動翻譯:新公鏈 Canto 生態:用穩定幣進行高年化流動性挖礦

Berachain:三幣結構的新故事

除此之外,EVM 兼容的 L1 協議 Berachain 也是基於 Cosmos SDK 的 PoL 協議。Berachain 有一個內生的穩定幣系統,但是該穩定幣不是一個穩定幣或者類似 Terra 一樣的雙幣系統,而是三幣系統,包含 BERA,BGT,HONEY。BERA 是協議的 gas 幣,BGT 是治理Token,HONEY 是原生的協議抵押穩定幣。驗證者驗證後得到 BERA,質押 BERA 得到 BGT,BGT 的收入以 HONEY 結算。

目前 Berachain 頗受用戶重視,Discord 上有著諸多語言的分渠道,裡面不乏各種討論,但是技術討論偏少。有些用戶認為,Berachain 將有潛力成為 Cosmos 鏈上的新的明星項目。由於 Berachain 還未正式發布,尚無用戶使用 Berachain 進行 Yield Farming,但就協議框架來看,用戶能通過協議進行流動式槓桿挖礦的可能性頗大。

關於 Berachain,律動也有詳細分析:新公鏈 Berachain:具有流動性證明的 DeFi 原生 L1

Agoric:基於 Javascript 的老牌協議

基於 Cosmos SDK 的還有 Agoric。這個持有量證明的協議通過 Javascript 的智能合約書寫。由於協議可以用全世界最廣泛被使用的 Javascript 寫代碼,協議吸引了不少高質量碼農加入,協議旨在成為 Cosmos 的集市。據 Agoric 於截稿日期發布的推特,目前協議已經服務了 1,700 萬開發者。Agoric 的 CEO 是 Dean Tribble,首席科學家是 Mark S. Miler,高層均具有多年技術背景,它的首席營運官是 Michael Jablon,具有多年戰略發展的經驗。

協議的穩定幣是 RUN,與美元掛鈎,用以支持 Agoric 上的智能合約支付。BLD 則是合約的質押Token,也是協議治理的Token,BLD 的持有者可以為 BLD 和 RUN 的決定進行投票。BLD 持有者可以鎖定質押的 BLD,然後鑄造 RUN。為了吸引以太坊的開發者,Agoric 也會積極參與 Gravity Bridge 的周邊建造。

2021 年 11 月,Agoric 在私有的Token出售中籌得 3,200 萬美元用以發展自己的 AMM 和穩定幣。2022 年 1 月 21 日,Agoric 通過 CoinList 平台出售超 5,000 萬美元的 BLD。

Membrane Finance:槓桿,槓桿,更多槓桿

Membrane Finance 是基於 Cosmos 的借貸、衍生品平台,其專長是提高加密市場的可組合性和協議間的兼容性。Membrane Finance 也是依賴抵押債務頭存(Collateralised Debt Position, CDP)的方式,所以用戶可以通過 CDP 在 Membrane Finance 上存入抵押物,鑄造一款平台內生的穩定幣 Collateral Tokens($CDT),$CDT 也可以被重新存入換回原來的抵押物。通過抵押,用戶可以獲得一個「信貸額度」。

Membrane Finance 於今年 6 月 15 日發布了了第一篇 Medium 文章,向大家介紹該平台。目前其 Medium 上共有兩篇文章,一篇介紹文,一篇發布於 9 月 13 日深度解釋$CDT 的文章。Membrane Finance 也於 6 月 15 日發布了第一篇 Twitter,表示預計今年 9 月正式開啟。

Membrane 的機制由 4 步組成:存款、鑄幣、還款、清算。存款步驟,用戶存入他/她的抵押物,可以選擇單存一種資產或者組合抵押。鑄幣階段,用戶可以鑄造他/她抵押物允許的最大值,但是用戶鑄的幣越多,清算風險就越大因為金庫出借的價值就越高。還款時,用戶存入$CDT 從而降低清算風險。如果用戶鑄的幣的價值超過了抵押物允許價格,抵押物會被清算。

作為借貸平台,Membrane 也支持槓桿式流動性挖礦(Leveraged Yield Farming)、保證金交易、廣義對沖、出借$CDT 等。

儘管 Membrane 想儘量達到去中心化,但是社區內有些決定還是需要投票產生,所以協議也發布了治理型Token MBRN。預計 1 億 MBRN 會被產生,70% 在生態系統內,30% 給予創造者聯盟(Builders Allocation)。一開始,DAO 裡面產生的利率會被分配給一個安全基金(Safety Fund),以防現金短缺的情況。之後,100% 的利率都會被 MBRN 的礦工分走。

$CDT 是美元穩定幣,採取浮動錨率,可以在 Cosmos 的去中心化交易所 Osmosis 上被交易。穩定幣沿用 Reflexer Labs 創造的浮動機制,稱為 reflex index。其核心觀點與其他(算法)穩定幣邏輯類似,即當$CDT 市場價大於實際庫藏股價時,庫藏股利率會降低從而鼓勵挖礦,增加$CDT 供給,降低$CDT 價格,反之亦然。

Membrane 協議的核心亮點是可以質押多資產為一種資產(Asset Bundling),即用戶可以抵押不同的資產,這在 Membrane 會被視為一種資產,所以抵押值會更大。

由於合併了抵押資產,抵押總額變大如右。圖片來源 Membrane Finance

打造新公鏈的風險較大,也需要經過市場測試。目前 Membrane Finance 還未正式發布,其在 Medium 和 Twitter 上也向讀者、用戶等廣招賢良,鼓勵大家參與建立社區。

Kujira:多鏈的鯨宇宙

靈感來自 MakerDAO 的 DAI,Cosmos 的新公鏈 Kujira 也在今年 8 月份推出了系統的穩定幣$USK。和其他穩定幣類似,$USK 也是和美元軟掛鈎的幣,它的支撐貨幣是 Cosmos 的$ATOM。但是 Kujira 表示,之後會被 Kujira 的原生幣$KUJI 支持。該穩定幣以 Rust 語言支持。

此前,Kujira 已經發布了生態內的跨鏈 dApp 叫做 Blue,頁面非常乾淨簡潔。打開高效的 Blue 網址,用戶可以在主菜單清晰地看到一個 IBC/Bridge,然後方便地將本地 IBC 資產從其他鏈上引入,同時連接到 Keplr 錢包。

之後,Kujira 還推出了去中心化訂單薄交易平台 FIN。之後又推出了流動性抵押平台 ORCA,通過該平台,用戶可以以折扣價獲取抵押後的資產。

Kujira 定位自己為 Cosmos 生態的多鏈去中心化交易平台。投資人「Opa」表示,Kujira 的潛力才剛剛開始,拭目以待。「Opa」原文也在律動刊載:Cosmos 生態新公鏈 Kujira:重新定義多鏈去中心化交易平台

e-Money 的 eEUR:歐元穩定幣

在傳統金融市場,全球貿易中約 45% 以美元交易,但歐元緊跟其後,占比約 14%,是第二大貨幣。市場絕大多數的穩定幣都是以美元錨定的,所以歐元的穩定幣反而另闢蹊徑。

早在 2021 年,丹麥區塊鏈支付公司 e-Money 就在 Cosmos 的去中心化交易所 Osmosis 推出了歐元穩定幣 eEUR。該穩定幣通過了歐盟的合規認可,支持審計公司安永的歐元審計證明其賬面儲備金,同時能支付利息。

今年 7 月,eMoney 宣布與交易支付公司 Simplex 合作,所以 Simplex 的客戶可以使用信用卡和借記卡直接購買 eEUR。

eMoney 與 Cosmos 合作緊密。今年 9 月 23 日,e-Money 首席技術官 Henrik Aasted 參與了 Cosmos 的 Spotify 播客 The Cosmos Club 暢聊對 Cosmos 生態系統的穩定幣的發展的看法和 eEUR 的計劃。值得一提的是,Kujira 也參與了 9 月 27 日的播客,可見 Cosmos 積極為生態系統下的穩定幣護航,提拔下一個明星項目。

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