中國缺水熱風暴：事前無法預測，才能成為影響行情導火線

在影響行情的關鍵資訊中，可大致分為兩類：

◼ 一是經濟、金融層面，可從數據中分析解讀，對於大波段趨勢預測最為重要，研判成長、衰退以及速度是快、慢。

（舉例：就像是近幾個月來，分析過多次的 FED 不加速升息錯誤決策，可能引發債務危機……）

◼ 二是突發消息，幾乎無法事前得知、預測，通常是一次事件，扮演關鍵導火線，開啟了行情的轉折，是第一點所謂大趨勢的成形起始點。

（舉例：烏俄戰爭，讓去年底本華爾街意識到的通膨與加速收資金，讓 FED、一般投資人也必須死心認錯

本週最大的突發消息就是四川、重慶的限電停工，事實上，「缺水」才是核心。

熱瘋了！缺水導致缺電，長江流域工業製造業拉警報

事前無法預測的事件最值得花心思留意，天氣變化莫測，北半球旱災頻傳，是當前最重要的突發消息，德國多條河流斷流，甚至萊茵河水位過低，影響到水運運輸，能源供需拉緊報是近期西歐的狀況。

在中國，整條長江流域，正經歷 60 年來最熱紀錄，而長江往年此時是豐水期，今年卻遭瘋枯水，缺水之下首當其衝的是四川、重慶，水力發電以往佔 8 成發電量 (如下圖)。 大家熟知的三峽大壩等等，進入 7、8 月後，因進水稀少，因此水力發電近乎腰斬，這就是大家看到的限電停工。

而整個四川是中國中南部，西電東送的大本營，因此包含江蘇、浙江、上海電力也受到影響，已經發出公告，關冷氣空調是必然，工業區生產開始進行錯峰、且電力壓降。

長江流域製造業亮起紅燈，於中國四川設廠的台廠，營運受到直接影響，尤其江蘇設廠台股各股很多，根據氣象預報下週仍然是高溫，情況未改變，電力供給與停工等進一步突發訊息依舊要留意。

根據於四川設廠的廠商，主要有三大受負面影響類股；而四川是太陽能製造重鎮，同時鋼鐵往往是停工限電首要減產產業之一，有正向影響。

反彈時機延續，但短線突發利空→選股鎖定冷門、營收獲利成長、資券雙增

在上週提到反彈進入後半段，信心已經隨著所有股票都反彈一輪，而回升，因此護盤（指數）力道不再，回進入多空相對平衡的階段。時序上伴隨台指期結算，外資與自營商小台指部位為指標，目前多單隨結算獲利了結，目前回歸到 0 附近！

因此選擇「非主流冷門的營收獲利成長股」會是較適合的，如果搭配上「融資低檔增加」，很有機會順應盤面結構，成為逆勢軋空股。當指數盤面偏向弱勢震盪、測試支撐，偏多價差操作仍為主軸，但是平常非主流量大的族群（像是高爾夫、自行車供應鏈、半導體設備材料），加上主力融資籌碼，可以有效脫離盤勢，短線題材支撐走出一波漲勢！

★除此之外，投信連買天數再破紀錄，ETF 與主動基金打死不退，持續淨流入，對應筆者特別對 Q4 豈可能有大型利空出現的看法，下週起將整理出一系列數據資料，來分析投信籌碼對台股後續的關鍵負面影響！歡迎各位讀者持續鎖定專欄文章。

（撰文者：永誠資產管理處分析師 范振峰）

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