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【Pepperstone本周展望】標普500暫時脫離熊市！抗通脹和保經濟能否兩全？

Pepperstone 2022-06-27 17:17

cover image of news article — 【Pepperstone本周展望】標普500暫時脫離熊市！抗通脹和保經濟能否兩全？(圖:shutterstock)

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糟糕的經濟數據是否會繼續打壓加息預期從而提振股市？銅和原油等大宗商品能否止跌？黃金何時才能走出震盪區間？

本週關注

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6 月 27 日（週一）：美國 5 月耐用品訂單
6 月 28 日（週二）：德國 7 月 Gfk 消費者信心指數、美國 5 月批發庫存月率、北約峰會
6 月 29 日（週三）：澳洲 5 月零售銷售、德國 6 月 CPI、美國一季度 GDP 終值、北約峰會
6 月 30 日（週四）：中國 6 月官方製造業 PMI、英國一季度 GDP、歐元區 5 月失業率、美國 5 月個人消費 / 支出 / PCE 物價指數、美國初請
7 月 1 日（週五）：日本 6 月 CPI、中國 6 月財新製造業 PMI、歐元區 6 月 CPI、歐元區國家 PMI 終值、美國 6 月 ISM 服務業 PMI、港交所休市

股市

美國三大股指結束連續三週的下跌，上週分別錄得 5%-8% 的周線漲幅，歐洲和亞太主要股市同樣集體上揚。

其實一些關鍵經濟數據並不理想，甚至加深了對經濟衰退的擔憂，比如 6 月製造業 PMI 跌至 2 年新低，消費者信心慘遭下修，新屋開工大幅下降等。 IMF 再次大幅下調美國今年的經濟成長預期，而作為經濟先行指標的銅價過去 14 天跌了 16%。

但 “壞消息” 卻意外的引發了股市週五的反彈，原因在於對衰退的擔憂導致加息預期出現了回落。 7 月加息 75 個基點的概率降至 80% 左右，甚至明年預計會有 50 個基點的降息幅度。美聯儲抗擊通脹的決心會出現動搖嗎？

在季度末投資組合再平衡的需求下，已經極度悲觀的市場情緒或許會迎來一定程度反轉進而測試 4000 點左右的阻力位，這裡是通道上軌以及 50 天均線所在的位置。而好消息是 6 月 10 日的缺口已經補上了。

本週關注 PCE 物價指數、服務業 PMI、耐用品訂單等數據。負面消息是否會再次引發利好行情？

標普 500（US500）

但美股想要徹底扭轉下行趨勢和市場信心還任重道遠。目前標普 500 從高點以來的回撤幅度以及時長都不及過往熊市中的平均水平。在全球央行加息浪潮和大宗商品價格重挫的影響下，衰退預期正變得愈發強烈，就連鮑威爾都承認了衰退的可能性。抗通脹和保經濟看起來難以兩全，因此美股的長期前景依然堪憂。

在對歐美股市保持謹慎的同時，中國股市的獨立行情正在顯現。滬深 300 指數已經連續 4 週回升，CN50 指數突破了長期趨勢線和 200 天均線。黄金

金價連續第二週下跌，收於 1827.33，哪怕是美元的回調也沒能起到提振作用。鮑威爾連續表達了對無條件抗擊通脹的決心，並且沒有排除 100 個基點的加息可能性，這令黃金多頭始終望而卻步。預計金價繼續震盪格局，下方關注 1805 的支撐，若能重新站上 200 天均線將挑戰 1870 一線的阻力。

原油

雖然連續三週下跌，但 WTI 原油上週五反彈後脫離了 6 週低點，成功守住了 100 美元關口。能源公司股價以及能源行業指數（XLE）的先行下跌是利空信號，通脹預期也出現了跟隨下跌。但產油國的產能受限也的確是目前的現狀。因此投資者需要繼續衡量供應和需求端的動態變化。雖然轉為弱勢，但若 WTI 能維持在 100 美元或戰爭開打時的 92 美元上方，則大幅下跌的可能性並不大。

WTI (SpotCrude)