研究報告

【遠東商銀】評估ＦＥＤ政策路徑，美元回落！

遠東商銀 2022-06-27 09:21

◆USD/JPY

上週五日本公布 5 月全國核心消費者物價指數 (CPI) 較去年同期漲 2.1%，連續兩個月保持日本央行 (BOJ) 的 2% 目標之上，但預計 BOJ 堅定專注刺激低迷的經濟，不會加息控制通貨膨脹，並據路透調查，中國嚴格的新型冠狀病毒 (COVID-19) 疫情封閉控管造成供應鏈中斷，料日本 5 月工業生產連續第二個月跌 0.3%，但日本官房副長官木原誠二稱需要密切關注物價通貨膨脹壓低民間消費和企業活動的經濟下行風險，並據 BOJ 副總裁雨宮正佳表示將繼續以寬鬆貨幣政策支持經濟，但 BOJ 必須密切關注匯率變動影響經濟，而且市場評估美國聯邦準備理事會 (FED) 激進加息引發經濟衰退，打壓美元兌日圓至 134.34 低點。

據密西根大學調查美國 6 月消費者信心指數終值降至歷史最低 50，突顯擔憂高通貨膨脹和經濟衰退，但美國 5 月新屋銷售躍升 10.7% 至經季節調整後年率為 69.6 萬戶及新房價格中位數比一年前躍升 15.0%，並據聖路易聯邦儲備銀行總裁布拉德表示需要前置加息短期內控制通貨膨脹，市場消化利率今年年底前升至 3.5% 的預期，而且舊金山聯邦儲備銀行總裁戴利預計 FED 縮減資產負債表行動持續到 2024 年，認為加息不會引發經濟衰退，推升美元兌日圓至 135.39 高點。預估今日美元兌日圓阻力 135.20-40，支撐於 134.30-50。

◆EUR/USD

FED 主席鮑威爾在國會作證強調，即使面臨增長下滑風險也要致力於抑制通貨膨脹，讓經濟增長和潛在衰退風險成為焦點，削弱投資者的樂觀情緒，導致大宗商品價格重挫，上週五打擊澳幣和紐元等商品貨幣，並據伊福經濟研究所 (Ifo) 調查顯示，德國 6 月 Ifo 企業景氣判斷指數降至 92.3，顯示能源價格上漲和天然氣短缺的威脅使德國企業不安，而且市場開始質疑歐洲央行 (ECB) 收緊政策的力度，拖累歐元兌美元觸及 1.0510 低點。

隨後澳洲央行 (RBA) 總裁洛威表示在對抗通貨膨脹過程中，不預期澳洲經濟陷入衰退，RBA 可能在下次政策會議中討論加息 25 或 50 個基點，提供澳幣支撐，並據法國統計局 (INSEE) 認為儘管通貨膨脹率進一步升到 7%，今年經濟可望保持增長 2.3%，而且 ECB 管理委員會委員森特諾稱，ECB 正設計新工具顯示其對抗碎片化風險的決心，帶動歐元兌美元回升至 1.0571 高點。預估今日歐元兌美元支撐於 1.0530-50，阻力於 1.0630-50。

◆GBP/USD

市場研究公司 GfK 上週五稱，英國家庭在生活成本加速上漲中掙扎及面臨罷工將持續數月的前景，導致 6 月消費者信心指數降至紀錄新低負 41，但英國 5 月零售銷售較前月減少 0.5% 優於預期，支撐英鎊兌美元穩守 1.2238 低點。隨著英國首相約翰遜所屬保守黨在兩場議會補選失利，致使主席道登辭職，但英國央行 (BOE) 首席經濟學家皮爾表示利率仍將是 BOE 的主要政策工具，BOE 準備開始出售債券，撤走部分經濟刺激舉措，提振英鎊兌美元至 1.2319 高點。預估今日英鎊兌美元支撐於 1.2260-80，阻力於 1.2350-70。

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