覆巢之下無完卵 散戶現在到底該怎麼辦？

國際股市持續下跌，影響台股走勢持續下去的話，基本面再好的個股，難免持續受影響而下跌，即便跌的比別人少，終究是下跌；所以現在延續我們這幾週挑潛力股的主題，繼續介紹基本面好以及抗跌的個股，到底有沒有用？

這邊要很肯定說，有用！

即使對於投資收益上來說不見得很有用，但這是一項在投資上要持續執行的事，回頭看看我們一開始在這波盤開始弱時介紹的網通股，像智邦、金像電，這陣子都還算是抗跌，在這樣的大盤環境下確實不見得讓買進者短線獲利，不過沒跌就可說是強於 8 成以上個股了，基本上也是好過 8 成以上投資人，何況行情不會只有空方，否極泰來或超跌後的反彈都是可以預見的，這個時候千萬不要因為行情持續下跌而喪失信心。

今天來聊聊 PCB 股，不是近期關注度很高的那些 ABF，筆者習慣分享的標的會先避開熱度高的（不論強勢或弱勢，讓大家去留意漲太兇的或是人踩人的標的太危險）。

要談的是老牌 PCB 廠，華通。

最近這陣子，沒什麼跌到的電子股，一種是真的殺到見底，又或是說在各電子次族群陸續傳出產業雜音之際，今天產業展望沒什麼下修的個股，同時股價評價也不貴，展望相對樂觀者，華通就屬於這種性質，今年營運成長，同時主要經營或是積極切入的產業沒有太多的利空訊息，也不是那種先前高成長，當成長幅度有些下滑就大幅影響個股評價的產業，正是使華通股價抗跌的幾個因素。

華通生產印刷電路板為主，主要業務包含一般多層電路板、高密度電路板、高層次板、軟板與軟硬板等。大家看看華通近期股價走勢，為何還沒跌破 5 月份低點，且也表現相對抗跌；因為時序將進入 Q3 旺季，雖說現在消費型電子出現雜音，不過華通在手機、筆電、平板備貨上目前都屬正常，在高階新款筆電推出下也能抵銷智慧型手機的需求疲軟。而下季也會有重慶新產能開出，加上華通近年也陸續切入到 5G、低軌道衛星應用，因此在考慮的消費型電子比重高的個股上，華通反而不會先被法人調節，外資近期動向約是中性，內資部分籌碼偏多，不過還沒有明顯砍出換股的動作。

華通有指出，短期發展將持續鞏固智慧型手機、平板及個人電腦等主流消費性產品；長期發展則積極開發未來主要成長動力產品， 包含穿戴式產品 (含 AR/VR)、網路通訊產品 (如 5G 基地台、伺服器、高速網通、衛星通訊產品等)、車用電子產品、5G 終端應用產品等。目前低軌道衛星需求依舊強勁，公司認為訂單能見度可以達到後年，相關產品在整體產品比重也持續提高，目前不少低軌道衛星的地面接收器也在明年要開始汰換新品，長期展望依舊正向。

目前華通已公布營收累計成長近 27%，今年成長動能強勁，全年獲利大致上會是個位數成長幅度，這樣估算的話給個 10 倍出頭本益比，目前不算是有太多空間，但筆者認為會是十分值得在有下跌後介入的公司，既然國際股市看起來還沒止跌，進場動作確實也不用太急，那就持續把好公司納入投資清單中等待機會吧。

（撰文者：永誠資產管理處 分析師 江太壹）

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