股市反彈能否持續？

股市反彈

• 上周全球股市強勁反彈，很難確切地推測出是什麼原因造成了這次反彈，但相信這是多種因素的結果。
• 聯準會已意識到強硬的言論帶來一些壓力，金融狀況已顯著緊縮。聯準會會議紀錄顯示，預計會在接下來的兩次會議上各升息兩碼，然後評估下一步走向，這可能導致之後採取不太激進的緊縮路徑。這對聯準會努力實現「軟著陸」來說相當重要。
• 歐洲股市上周也出現不錯的漲幅。歐洲央行行長拉加德表示，她計畫在九月底前逐步結束負利率政策。
• 儘管上周中國股市表現不太理想，但中國股市在過去一個月持續反彈。
• 反彈不僅限於股市。事實上，全球債券最近幾天也持續上漲，此外，許多固定收益子資產類別的收益率看起來較幾個月前更具吸引力。

短期經歷波動，長線仍然樂觀

• 預計市場短期內會出現更多波動，但對長期的可持續復甦持樂觀態度。
• 聯準會從本周開始實施縮表，這不是我們在上一輪緊縮中看到的那種保守、相對微小的資產負債表縮減水準，而是「加速版的量化緊縮」，它可能會在短期內影響市場。
• 歐盟成員國領導人已就 2022 年底前禁止從俄羅斯進口石油達成協議，這對全球股市的投資情緒不利。
• 此外，有鑑於俄烏衝突導致大宗商品價格及供應鏈衝擊，通膨在短期仍有可能加劇。

尋找投資機會

• 隨著股票市場觸底，未來幾周和幾個月內可以尋找股票投資機會，並開始進行平均成本投資。
• 中國股票蘊含投資機會，評價具吸引力。此外，預計貨幣政策將持續寬鬆，而且將有強有力的財政刺激措施。

投資附帶風險，投資標的及投資地區可能之風險如市場（政治、經濟、社會變動、匯率、利率、股價、指數或其他標的資產之價格波動）風險、流動性風險、信用風險、產業景氣循環變動、證券相關商品交易、法令、貨幣、流動性不足等風險。且基金交易係以長期投資為目的，不宜期待於短期內獲取高收益，投資人宜明辨風險，謹慎投資。詳情請參閱基金公開說明書或投資人須知。本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效，基金投資風險請詳閱基金公開說明書。Inv22-0221