科技股超跌 危機入市時機到

台新智慧生活基金經理人蘇聖峰表示，反應俄烏軍事衝突、通膨壓力升溫，導致聯準會加快升息步調，5 月再度升息兩碼，且 CME 利率期貨隱含 6、7 及 9 月連三次會議聯準會各升息兩碼機率達七成。受此影響，美國 4 月份 ISM 製造業採購經理人指數由 3 月的 57.1% 降至 55.4%，低於市場預期，科技股首當其衝，持續重挫。目前 Nasdaq 指數本益比大幅修正至 25 倍以下，已大幅低於五年均值 30 倍，嚴重超跌，下半年隨著升息及戰爭影響淡化，配合基本面回溫，漲升行情仍可期，危機入市時機到。而在「破壞式創新｣引領科技業爆發性成長下，智慧生活基金將有不錯的表現。

蘇聖峰指出，根據 FactSet 數據顯示，S&P500 成分股已公布近 9 成企業財報，資訊科技類股財報優於預期比例高達 85%，可看出科技股基本面並不差。在俄烏戰爭僵持不下，通膨壓力導致貨幣政策加速緊縮，加上中國嚴控疫情而採取封城等因素影響，國際貨幣基金 (IMF) 將 2022 年全球經濟成長率由 1 月份預估的 4.4% 下修至 3.6%，但仍是成長格局。就歷史經驗顯示，升息亦顯示經濟景氣熱絡，不致破壞股市多頭格局。新冠疫情對於資本市場影響已淡化，股市評價面偏低，且已反應美國聯準會的加速縮表和升息預期，下半年科技股反彈行情可期。

就類股操作建議，蘇聖峰表示，「破壞式創新｣持續滲透到各產業，顯示「破壞式創新｣已不是選項，而是必要手段，為資產配置必備。破壞式創新之選股重點涵蓋：一、有結構性成長機會的產業；二、新興技術與存在巨大可觸及市場的產業；因此，看好數位轉型、金融支付、半導體、精準醫療等概念。操作上，首重風險管控，避開高基期、相對高評價與企業營運波動較大者，並逢低布局股價修正較大的各產業績優龍頭股。

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