The DeFi Edge：我從LUNA崩盤學到的十個教訓

加密研究員 The DeFi Edge 發佈 LUNA 崩盤檢討文，講述他從事件中學到的十點教訓，而他針對風險管理所設置的個人規則，讓他免於投入更多資產到 UST 之中。

原文連結：https://twitter.com/thedefiedge/status/1524782511783415813

我從 Terra Luna 崩盤中學到的教訓：

首先，這不是一篇「我早就跟你說了」的文章。

• 我在 Luna 有 5% 投資組合。
• 我有 15% 的 UST。

我昨晚 (5/12) 虧損離場了。

我想分享的是如何根據過去幾天的事件來改進我的加密投資論文。

1. 要避免過度的個人崇拜

這些專案領導者透過魅力、力量及迷因變得越來越受歡迎，而代幣的暴漲與穩健的戰略合作關係賦予他們更大的威信。

問題是伴隨著成功而來的自戀與自大。我們在 Frog Nation、Solidly、Node Projects 與現在的 LUNA 上都看到了這點。

領導者們並不善於接受批評。他們與其追隨者攻擊任何批評他們試圖建設事物的人，沒有健康討論的空間。

我們看見了 Bankless、Jordi Alexander、Jack Niewold、Algod 以及其他人因為批評 Terra 而遭到強力砲轟。

這會產生一個回音室，會很少辯論 (討論)，因為負面的聲音會覺得「與瘋狂粉絲交流」一點也不值得。

註：回音室效應 (Echo Chamber Effect) 也類似於同溫層效應，即大眾傾向於尋找能支持自己理論或假設的意見。

2. 風險管理、打造系統

我對於 All In 在 LUNA、Anchor 的人數感到震驚。

你永遠別 All In 任何東西。任何資產，無論是加密貨幣還是非加密貨幣，都沒有絕對的。

我有一個規則：沒有任何代幣超過我投資組合的 15%。

我的 UST 從未超過 15%。而如果不是因為有這條規則，我會投入更多資產在 UST 與 Anchor 上。

制定規則來保護自己免受情緒和偏見的影響。

3. 生態系統盲點

• 他們持有 LUNA。
• 他們在 UST 背後持有穩定幣。
• 他們抵押 ETH 以及 AVAX。

在他們眼裡是多元化儲備，但他們沒有意識到他們的資產配置已經過度傾斜於 Terra 生態。

當 Terra 崩潰時，他們的資產配置也崩潰了。

4. 什麼是藍籌股？

曾經我認為 Luna 和 AVAX 是藍籌股，我錯了。

一個代幣需要存活超過兩個週期 (並處於上升趨勢) 的情況下才能成為藍籌股。目前唯一的藍籌股是比特幣和以太坊 (別誤會，我還是愛 AVAX)。

5. 不要接刀 (抄底)

Luna 從 85 美元跌至 50 美元，然後到 20 美元，現在它的價格是 0.07 美元。

試圖以「便宜」的價格進場是很誘人的，但你可能買在它的歷史高價，當價格迅速崩塌時，閃遠一點。

註：作者在下方轉推為人詬病的 CNBC Crypto Trader 主持人 Ran NeuNer 推文，他在 5/11 LUNA 約仍在 10 美元時鼓吹大家進場。

Buying $LUNA now is the best risk:reward trade I’ve seen in a long time. There is a chance that is goes to zero but if it doesn’t you may pick up tokens at crazy prices. It’s an all or nothing trade but I think a smart one!

— Ran NeuNer (@cryptomanran) May 11, 2022

6. 永遠不要開槓桿

大家出事都是因為開槓桿 (包括借貸)，總是認為自己有能力償付以維持健康的保證金比例。

• 我們看到 Luna 的價格崩盤速度之快。
• 銀行擠兌幾乎癱瘓了網路。

不要開槓桿，這沒有例外的。

7. 穩定幣風險

我的穩定幣主要持有 UST、USDC 和一些 Dai。

我應該讓我的穩定幣配置更加多元化，但我沒有，因為我想讓事情簡單一些。

所以我準備把一些穩定幣轉移到 bUSD、Frax 等等。而每種穩定幣都有自己的風險：

• USN：還很新。
• USDC：中心化。
• USDD：孫宇晨…

最好的做法是投入不同穩定幣並分散風險，我把每種穩定幣的投入上限設為 5%，穩定幣會持續受攻擊，有人猜這是對 UST 的協同攻擊。

如果是真的，那麼預計未來幾年會迎來更多攻擊事件，中心化的權力不會希望去中心化的貨幣成功，要適時調整相對風險。

8. 非匿名創辦人的風險

大家都知道匿名創辦人存在風險，而我低估了非匿名創辦人的風險。

他們可能被肉搜出過去以匿名身分所做的一些骯髒事蹟。

註：作者指 Terraform Labs (TFL) 前工程師 Hyungsuk Kang 爆料 Do Kwon 是失敗算穩專案 Basis Cash 的開發者。

9. 大到不能倒迷思

• Terra 是市值前十大代幣。
• 有許多頂級風投支持，如 3AC / Jump。
• 他們與 AVAX、Lido 和其它無數個公司建立合作夥伴關係。

我以為 Terra 大到不能倒了，特別是去年 5/21 他們捍衛了 UST 脫鉤事件並改進後。

10. 你早該當個 BTC / ETH 至上主義者？

這是 BTC / ETH 至上主義者藉著其它公鏈低迷的機會，而想把它們一舉擊潰的說法。

Solunavax (指 SOL、LUNA、AVAX) 和其它 L1 公鏈在過去一年的表現令人難以置信，如果你及早投資並獲利了結，資本將能大幅提升。

這裡會存在一些倖存者偏差的因素，因為還需取決於你買了什麼，什麼時候買以及獲利了結。而我喜歡將 BTC / ETH 作為價值存儲，但並非為了最大化我的利潤，這需要歸咎於你的投資風格如何。

想要簡單？

定投 ETH、BTC，然後忘掉它們幾年。

想要優化利潤？(風險更高)

逢低買進穩健的 L1 公鏈們以及競爭幣，並將利潤投入 BTC / ETH / 穩定幣。

過去這幾天並不容易，我經歷了數個牛熊週期，當前這種感覺很熟悉。加密 (牛市) 總是會回歸的，下個週期可能不會是相同的代幣，但市場總是會反彈。如果你挺過這波崩盤且還在市場中，那麼你已經累積了豐富的經驗。

好好學習這一課，那些投資傳奇會在熊市中播種，在牛市週期中收穫。

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