台積電法說亮眼但市場不買單 到底市場在乎什麼呢?

台積電法說亮眼但市場不買單 到底市場在乎什麼呢?(圖:shuttersrock)
台積電法說亮眼但市場不買單 到底市場在乎什麼呢?(圖:shuttersrock)
台積電法說亮眼但市場不買單 到底市場在乎什麼呢?

如同上週所彙整,台積電法說會上主要聚焦於通膨、俄烏戰爭以及疫情對於供應鏈影響,而超乎財測預期的財務數字,反而因為市場早有預期以及對於台積電的績優表現已經習以為常,對此反應冷淡。

財務長黃仁昭表示,Q1 營收主要受惠於高效能運算 (HPC) 及車用電子相關應用的成長。進入第 2 季,雖然智慧型手機的部分將影響部分成長幅度,然而高效能運算及汽車電子相關應用的市場需求將持續支持台積電業績成長。而魏哲家也補充說明,因為目前整體大環境不確定性高,供應鏈持續維持高庫存水準,半導體產業長期仍受惠於 HPC 及 5G 等需求。

而資本支出的話,台積電表示將維持先前預期,在 400~440 億美元不變,至於消費性電子需求衰退方面,PC、智慧型手機和平板等的確有些產品需求變弱,但包括 MCU、電源管理 IC 等產品持續需求強勁。

講完需求端,最後來看台積電保持龍頭的最大競爭優勢先進製程,在 N3 方面,台積電採用 FinFET 架構,預計在 2022 下半量產,而 N3E 則是在 1 年後量產,主要需求來源一樣是 HPC,而 N2 的話,台積電將採 GAA 技術,預計將 2025 進行量產。

關於台積電在先進製程方面的時程,乍看之下非常穩定成長,但從另一角度來看,台積電最大的競爭對手三星,在 3 奈米率先採用 GAA 技術,但卻遇到良率瓶頸,而這是否也表示台積電在 2 奈米轉 GAA 時同樣也會遇到良率瓶頸,從而使 2025 時三星反而有機會在 2 奈米來彎道超車台積電,關於這一部分,陳建誠分析師認為可能是目前法人以及市場上對於台積電偏向觀望的主要原因。

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