4月股市空頭延續，重磅消息利空回測！

美股在 4 月的走勢，預計會以消息面利空頻繁轟炸，考驗多方的信心、銀彈是否足夠，筆者在去年 12 月中，開始看空全球股市有波段走空，有修正跌幅，至今仍然未改變。

本文將從回購股票縮減（公司態度）、russell 2000（技術面、散戶投資心理），並最後提點下週三大重磅訊息公布，共分為三個主要段落，來依序說明為何預測美股（全球股市）4 月將是空頭延續、利空回測！

2022Q1 美國股票回購縮水，公司態度也不樂觀!?

在 2022 疫情爆發大印鈔後，股票市場不僅跌深還具有超漲的資金行情，因此在過去兩年，不只是法人、散戶，最重要的穩定買盤就是公司自己，進行大規模的回購股票 (buyback)。

台股執行庫藏股通常是股價低估護盤，但美股的回購股票基本上，是變相發股利消化帳上盈餘，因此美股的回購股票可以說是相當重要的公司態度，通常與接續的市場行情高度正向連動。

因此從上圖，烏俄衝突 + 公司看待景氣不若以往樂觀 + 股價高檔，讓 2022Q1 執行回購股票的金額、市值，快速下滑。

Russell2000，理性的股市指標如期偏空跌破

S&P500 以市值篩選，尤其表徵著大型股的走勢，先前在蘋果、特斯拉等散戶最愛抄底的超大型股加持下，一度非理性超漲突破 100 日均線。

如上圖，S&P500 最關鍵的是 100 日均線反壓是合理的，而月、季線成為短線支撐有守，目前成為區間震盪，急彈是兩面刃，快速墊高的均線是強勁的支撐，但如果跌破，也就象徵大量套牢，且下個支撐會在很下面…

推薦大家美股此時看 Russell 2000 【篩選市值 1001~3000 的公司 (小型股)】，相對理性、不受散戶干預的指數 (指標) ，是較為理性的美股指標。並未超漲突破 100 日均線，也確實扮演了小型股波段走跌先行跌破的腳色，因此只要 russell2000 並未收復月線，後續月季線死亡交叉，4 月美股技術面向下修正的力道仍然須小心。

三大關鍵訊息公布 - 通膨、財報、OPEC 月報

(單位：美元；篩選標準: 市值 800 億美元，約為美股市值前 100)

通膨數據在 3 月高漲的原油均價來看，CPI 破 8% 可期，當然筆者更推薦大家觀察的是較為穩定，漲上去也難以回頭的核心 CPI，以 0.5% 作為標準。

而關於美股財報公布，一如往常的台積電季度法說會當週為起點，第一週將是以金融銀行業為主軸，需要特別留意到 Q1 股債雙殺、投資熱潮降溫、烏俄戰爭讓 IPO 案雪崩式下滑，投行三大業務可說是沒一樣能期待。除此之外，更要留意投行對於總經環境、後續經濟展望的看法，是否會有悲觀的消息傳出。

（撰文者：永誠資產管理處研究員 范振峰）

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