大宗商品市場流動性急減 波動預計進一步擴大

據《彭博》報導，一些全球最大的交易公司警告，當前大宗商品價格動盪，要求追加保證金數額巨大，正迫使交易員減少活動，造成流動性減少，並放大價格波動。

Engelhart Commodities Trading Partners 董事長兼執行長 Huw Jenkins，在《金融時報》大宗商品全球峰會上指出，市場正陷入困境或高度波動，找到買家或賣家更為不易，流動性正在下降。

Jenkins 表示，在過去 6 或 7 個月，Engelhart 的部位減少了一半。他們的公司並不是個案，隨著大宗商品價格大幅波動，交易員和市場參與者都難以趕上大規模的現金要求，來維持或增持部位，因此逐步退出市場。

當價格波動而流動性減少時，結果將是波動進一步加大，歐洲天然氣是一個最新的例子。這項價格周三一度飆升 34%，因為俄羅斯總統普丁要求，要以盧布支付俄羅斯天然氣。

一些參與者因波動被強制止損，而增加新部位的成本也變得更加昂貴。

Vitol Group 執行長 Russell Hardy 指出，投資者的參與度流失，是市場上的一個普遍擔憂，在交易成本增加之後，現在不能像 1 年前那樣進行交易操作了。

一些大型公司高層表示，公司如今明顯轉向，透過銀行而非交易所進行場外商品避險和押注。

Jenkins 表示，由於波動加劇、保證金要求顯著增加，再加上流動性大減，意味著現在必須以極為保守的方式來進行風險管理。

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