研究報告

【遠東商銀】利率前景差異，日圓持續走貶！

遠東商銀 2022-03-15 09:08

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◆USD/JPY

國際貨幣基金組織 (IMF) 總財格奧爾基耶娃表示，在俄羅斯入侵烏克蘭受到前未有的制裁後可能出現債務違約，預計不會引發全球金融危機，但中國報告新型冠狀病毒 (COVID-19) 疫情升級，年初迄今的本土確診病例比去年全年的紀錄還多，其中 Omicron 變種導致上海和深圳等多地實施封鎖措施，令全球供應鏈面臨進一步風險，衝擊經濟成長，亦引發中國出台更多政策放鬆的猜測，週一打擊人民幣走貶及中國股市大跌，而且市場關注俄羅斯與烏克蘭之間的談判進展，削弱風險承擔意願，拖累美元兌日圓滑落 117.29 低點。

隨著大宗商品和能源價格漲勢稍歇，市場為美國聯邦準備理事會 (FED) 即將展開的升息周期做好準備，相比之下，日本央行 (BOJ) 決策者仍試圖提振日本疲弱的通貨膨脹和經濟，預計在本周的會議上繼續保持鴿派，令日圓備受壓力，並據紐約聯邦儲備銀行調查顯示，美國消費者對未來一年和三年的通貨膨脹預期升至 6% 及 3.8%，而且美國財政部長葉倫表示，美國經濟強勁，但對俄羅斯制裁會有溢出效應而影響通膨，儘管為對抗通膨而收緊貨幣政策可能打擊經濟活動，依舊對 FED 平衡此一局面有信心，提振美元兌日圓至逾五年新高 118.21。預估今日美元兌日圓支撐於 117.80-118.00，阻力於 118.60-80。

◆EUR/USD

烏克蘭與俄羅斯談判傳出樂觀消息，導致全球大宗商品價格回落，緩和物價通貨膨脹壓力，昨日打壓澳幣和紐元等商品貨幣下滑，並隨著烏克蘭和俄羅斯衝突升級，威脅經濟增長前景，瑞士政府預計今年該國經濟成長將下調至 2.8%，衝擊瑞士法郎走貶，而且烏克蘭戰爭及 COVID-19 疫情突顯全球供鍊崩潰，可能令歐盟無法獲得芯片、食品、能源和原材料的供應，加劇對歐洲經濟成長的擔憂，推低歐元兌美元匯價至 1.0899 低點。

據西班牙公布 1 月零售銷售較去年同期增長 4.0% 遠優於預期，法國 1 月貿易逆差亦縮減至 80.3 億歐元，並隨著市場對烏克蘭與俄羅斯和平談判取得進展的冀望提振風險偏好，對美元的避險需求及推動歐元區公債收益率上升，而且投資人焦點將轉向本周美國、日本和英國等多個央行的貨幣政策會議，扶助歐元兌美元回升至高點 1.0993。預估今日歐元兌美元阻力於 1.0970-90，支撐於 1.0880-1.0900。

◆GBP/USD

英國央行 (BOE) 本週四將作出最新貨幣政策決議，市場預期 BOE 將提高指標利率 25 個基點及樂見強勢英鎊以抵銷進口能源價格攀升帶來通貨膨脹壓力，而且貨幣市場價格顯示，BOE 今年至少升息六次，每次 25 個基點，週一支撐英鎊兌美元觸及高點 1.3079。隨著美國官員稱俄羅斯請求北京提供軍事和經濟援助，並警告中國不要幫助俄羅斯入侵烏克蘭，而且烏克蘭與俄羅斯第四輪談判宣布取得進展，壓抑風險貨幣，打擊英鎊兌美元下滑至低點 1.2998。預估今日英鎊兌美元阻力於 1.3020-40，支撐於 1.2920-40。

◆以上資料僅供參考，請務必審慎評估風險和妥善規劃財務，本銀行不負擔盈虧之法律責任。

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