暖冬衝擊農產品飆漲！但能源商品價格下跌的風險更大

暖冬對能源商品的價格衝擊更大 (圖: AFP)

今年全球受到聖嬰現象的影響，進入冬天後的氣溫明顯較往年升高，一些農產品如可可、小麥的價格因此面臨飆漲的風險。不過高盛 (Goldman Sachs) 昨天 (22日) 發布報告指出，暖冬對於能源商品造成的下跌風險更大，因為當前能源商品的庫存量極高，價格暴跌的風險遠高於農產品飆漲。

高盛分析師 Michael Hinds 帶領的團隊指出，許多大宗商品自 2014 年中便開始堆積大量的庫存，嚴重供過於求的問題將對價格造成負面衝擊，尤其是能源商品的影響最深，因此預估短期內價格下跌風險最大的將是原油和蒸餾油。暖冬造成美國天然氣和燃料油的需求嚴重下滑，導致原本就已經供需失衡的能源市場更加惡化。美國頁岩油產能增加、中國需求下滑，再加上石油輸出國組織 (OPEC) 不願減產，使得國際油價從 2014 年 6 月開始崩跌，美國原油和布侖特原油目前都已經跌到 36 美元上下。

美國氣象預測中心預期，強勁的聖嬰現象將持續影響北半球到明年春天或夏天初期。聖嬰現象預期會衝擊全球可可、小麥、棕櫚油和金屬的供給量，大豆的供給量則會因此增加。高盛表示，北半球商品供給量受到聖嬰現象影響最大的是棕櫚油、可可、咖啡、銅礦和大豆，美國天然氣和燃料油的需求則面臨最大的下滑風險。

今年亞洲開發銀行的氣候專家 Ancha Srinivasan 曾經警告，這一次全球的聖嬰現象非常強勁，恐因此造成數百億美元的經濟損失，而且影響的產業將不僅限於農業。聖嬰現象導致咖啡豆、可可和乳製品的產量大幅下滑價格攀升，代表這些產業的公司會面臨原物料成本上升，獲利下滑的風險，像是星巴克 (Starbucks)(SBUX-US) 和綠山咖啡 (Keurig Green Mountain) 的獲利未來幾個月都可能下滑。