“寶萬之爭”私募大討論：支援王石的僅22.22%

萬科的股權之爭是年底資本市場最引人關注的話題，王石等管理層和寶能系誰更受歡迎？寶能系搶購萬科股份目的究竟何在？如果寶能系成功入主萬科，對這家公司未來發展是利還是弊？

近日，《每日經濟新聞》記者注意到，針對上述問題，根據私募排排網對近60位私募人士的調查結果，半數私募表示支援寶能系，60%私募認爲寶能系搶購萬科股份目的是財務投資，盈利就抛的可能性較大。此外，43.75%的私募認爲寶能入主對萬科發展有利，也有27.78%的私募表示兩者都支援。支援王石等管理層的私募占比僅22.22%。

半數私募支援寶能系

今年12月初，萬科A股連續漲停，市場疑惑是誰在背後追逐萬科。12月7日，萬科公佈權益變動報告書，鉅盛華及其一致行動人(以下簡稱寶能系)成爲第一大股東，截至12月11日，寶能系持有萬科股份占比超過22%。12月17日，萬科董事長王石高調發聲，明確表示不歡迎寶能系。12月18日，寶能系回應王石質疑，稱相信市場力量。12月18日午間，萬科稱正在籌劃股份發行及購買資産事項，18日下午13：00起停牌。

《每日經濟新聞》記者注意到，一些支援寶能系的私募大佬表示，萬科需要新思維，贊同寶能系通過合理合法的手段買入萬科股票。也有私募大佬認爲，萬科要講價值但也要考慮提升市值，回報全體股東的信任。

兩者都支援的海潤達投資仇天鏑則表示，只要尊重遊戲規則，尊重市場行爲，能把公司和股東利益擺在第一位，誰做大股東都可以。如果寶能系能夠合法地成爲萬科大股東，市場同樣會尊重它。比如，蘋果公司是喬布斯一手締造，但當年他同樣可以離開蘋果。

另一方面，支援王石的賽亞資本羅偉冬認爲，務實的人不應該被務虛的人打敗，否則就再也沒人去務實，全務虛去了。萬科是個尊重市場規則的企業，因此這樣的企業、這樣的管理層也值得尊敬。

同樣支援王石的雪球財富李序敏表示，王石是萬科創始人，也是精神領袖。寶能入主萬科的資本動作如此野蠻，其逐利的動機是很明顯的，短債長投，寶能系舉債壓力很大。另外，從企業發展的角度來說，管理層、董事會與股東的相互認可與配合很重要。[NT:PAGE=$]

僅少數認爲對萬科不利

寶能系搶購萬科股份目的究竟何在？是賺錢就跑，還是真的看好萬科品牌想做長期投資？調查結果表明：超過60%的私募認爲寶能系搶購萬科股份目的是財務投資，盈利就抛；36.3%的私募認爲寶能系看好萬科品牌，是做長期投資。

李序敏認爲，最近險資在股市“興風作浪”，採取高舉高打、淩厲逼空等類似對沖基金的手法短時間迅速獲得賬面收入，以短期逐利爲目的，完全違背保險公司長線、穩健投資的原則，“短債長投”的問題，存在一定風險。

瀚信資産蔣國雲則認爲，寶能系搶購萬科股份主要是看重萬科的資産質量，同時他相信後續還有很多低估值、優質的地産公司都會成爲寶能系的物件；仇天鏑也認爲，寶能系投了很多公司，不僅僅投萬科。現在是股權投資時代，不是誰能夠阻擋的。寶能系搶購萬科股權，它可以進一步獲得地産行業更多的資源。

如果寶能系成功入主萬科，對這家公司未來發展是利還是弊？調查資料表明：43.75%的私募認爲對萬科發展有利，但也有43.75%私募表示無法判斷利弊，僅有12.5%的私募認爲不利於萬科發展。

贊同對萬科發展有利的李序敏表示，如果不觸發惡意收購，萬科股權之爭對這家公司未來發展是良性的；仇天鏑也表示，股權之爭短期對萬科的業務影響不大，中長期看利大於弊，控股權的競爭能更好地發揮市場效率。

不過，康騰投資鄧文傑表示，寶能入主成功對這家公司的未來發展不利，萬科給別人的感覺是地産的龍頭企業，是穩定的代表，經過這次，恐怕不能再有穩定了。

“具體是好是壞，現在還不能輕易下結論，要等到股權之爭水落石出的那一刻。”天信投資認爲，萬科股權之爭對於這家公司的未來發展有利有弊，不能一竿子打死一船人。假設寶能系真能像承諾的那樣，僅作爲財務投資，那麽萬科的經營、戰略等不會受到太多的影響。若寶能系控制了萬科，使其成爲一家被控股的上市公司，不排除寶能系改組董事會，進而影響萬科的未來發展。

持同樣意見的另一私募也表示，“日前難以評估，可以肯定地說如果寶能系獲得第一大股東後，深度介入管理，萬科會有很大改變，變得比以前更有盈利能力，還是大不如前，目前沒法評估，因爲我對寶能系的經營管理思路不瞭解。”