【袁志峰專欄】舊經濟股跑赢大市，反彈末完

今日推介 - 工商銀行 (1398), 上日收市 $4.30

1) 股市前景

雖然 A 股及隔晚美股下跌，昨日港股仍繼續反彈，成交增加，板塊輪動持續。阿里 (9988) 創上市新低，恒生科指下跌。舊經濟股包括中資金融、內房、水泥、鋼鐵及基建股跑赢大市，可能預示宏觀政策有積極改變。港股通南向資金連續 7 日淨流入。筆者認為港股現水平已有長線投資價值，可分段買入。

今天推介是工商銀行 (1398) — 今年以來，股價下跌 8.3%，跑赢恒指 5.0%。今年首 9 個月盈利同比增長 10.1%，與 2019 年同期比較則持平。現價對應 2020 年度市盈率 4.2 倍，市賬率 0.46 倍，股息率 7.4 厘，估值吸引。建議買入，目標價 4.60 元，止損價 4.0 元。

2) 上日中港股市況總結

周四恒指低開 135 點，早段拉升，最多曾倒升 148 點，隨後高位震盪至尾市，收報 23788 點，升 130 點或 0.55%。成交額按日增 6% 至 1476 億元，11 月份日均成交額 1315 億元。港股通南向資金淨買入約 14 億元，包括淨買入 13 億元中國電力 (2380) 及 3 億元思摩爾 (6969) 股份，淨賣出 5 億元建設銀行 (939) 及 2 億元東岳 (189) 股份。12 月以來淨買入 30 億元，11 月淨賣出 48 億元。

藍籌股 44 升 16 跌。信義玻璃 (868) 及碧桂園 (2007) 漲逾 6% 及 4%，為升幅最大藍籌。其次是龍湖集團 (960)、招商銀行 (3968) 及申洲國際 (2313) 升 3%。工商銀行 (1398)、建設銀行 (939)、中國海外發展 (688)、華潤置地 (1109) 及中石化 (386) 升逾 2%。中國平安 (2318) 升 2%。藥明生物 (2269) 及阿里 (9988) 跌逾 4% 及 2%，為跌幅最大藍籌。其次是舜宇光學 (2382) 及瑞聲科技 (2018) 跌逾 1%。

恒生科指跌 0.7%，收報 6017 點，成份股 11 升 19 跌。大型科技股漲跌不一，快手 (1024) 及阿里 (9988) 跌逾 3% 及 2%，後者創上市新低。美團 (3690)、騰訊 (700) 及網易 (9999) 升逾 1%。攜程 (9961) 及海爾智家 (6690) 漲逾 3% 及 2%，為升幅最大成份股。汽車之家 (2518)、嗶哩嗶哩 (9626) 及微盟 (2013) 跌逾 9%、6% 及 4%，為跌幅最大成份股。萬國數據 (9698)、平安好醫生 (1833) 及閱文集團 (772) 跌逾 3%。金山軟件 (3888) 及比亞迪電子 (285) 跌逾 2%。

板塊方面，內房、內銀、內險、中資券商、水泥、鋼鐵及基建股跑赢大市，漲幅居前。碧桂園 (2007)、融創中國 (1918) 及世茂集團 (813) 升 4%-5%。中金公司 (3908)、廣發証券 (1776)、中國銀河 (6881) 及招商證券 (6099) 升逾 4%。中國財險 (2328)、中國太保 (2601) 及中國平安 (2318) 升 2%-3%。中交建 (1800)、中國中鐵 (390) 及中國鐵建 (1186) 升 1%-3%。海螺水泥 (914)、華潤水泥 (1313) 及中國建材 (3323) 升 2%-3%。馬鋼 (323)、重鋼 (1053) 及首鋼資源 (639) 升 3%-4%。

教育、遊戲、通訊設備、有色金屬、航空及軟件股逆市下跌。新東方 (9901)、中國東方教育 (667) 及宇華教育 (6169) 跌 7%-9%。創夢天地 (1119)、祖龍娛樂 (9990) 及家鄉互動 (3798) 跌 4%-6%。中國鐵塔 (788) 跌 5%。紫金礦業 (2899)、江西銅業 (358) 及中國鋁業 (2600) 跌 2%-3%。中國 3 大航空股跌逾 1%。

周四上証指小幅低開，全日窄幅震盪，最多曾升 0.3% 及跌 0.3%，收報 3573.84 點，跌 0.1%。深証成指跌 0.2%，科創 50 指數跌 1.9%。滬深兩市總成交約 11500 億元 (人民幣 · 下同)，環比持平。滬深股通北向資金淨買入約 30 億元，12 月以來淨買入 60 億元，11 月淨買入 185 億元。

3) 宏觀 / 行業訊息

碧桂園 (2007) 及龍湖集團 (960) 所屬公司計劃在銀行間市場註冊發行中期票據以償債，此傳遞出民營房企境內融資環境邊際改善的訊號。碧桂園地產集團計劃發行不超過 50 億元 (人民幣 ‧ 下同) 中期票據。龍湖集團旗下的重慶龍湖企業拓展有限公司計劃發行不超過 40 億元中期票據。中海地產也計劃發行總金額 100 億元中票。(信報)

外電引述石油出口國組織與盟國 (合稱 OPEC+) 消息人士說，在疫情影響全球原油需求的不確定性下，OPEC + 可能會在周四部長級會談中，討論暫停 1 月石油增產計劃。(信報)

4) 個股訊息

滙豐控股 (5)、瑞信集團、巴克萊和蘇格蘭皇家銀行，因參與外滙價格操縱聯盟而被歐盟委員會處以 3.44 億歐羅的罰款。根據歐盟委員會的寬大條款，瑞銀集團因揭露這個聯盟的存在而避免了 9400 萬歐羅的罰款。滙豐被罰款 1.74 億歐羅，巴克萊被罰款 5400 萬歐羅。(信報)

小米集團 (1810) 公布，今日回購 100 萬股公司股票，涉資 1949.93 萬元，回購價格區間為每股 19.44 元至 19.52 元。(信報)

波司登 (3998) 公布，其直接全資附屬公司波司登服飾與德國公司 Willy Bogner GmbH & Co. KGaA 成立合資公司。而合資公司在內地、香港、澳門及台灣擁有獨家銷售及分銷 BOGNER 和 FIRE+ICE 服飾的權利。(信報)

 
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