日月光投控售中國廠 陸行之提4點看法：長期影響不大

封測大廠日月光投控 (3711-TW) 一口氣出售 4 家中國子公司給北京智路資本，總交易金額 14.6 億美元，知名半導體分析師陸行之提出 4 點看法，他指出，這 4 個廠與日月光現行高階封測投資路線截然不同，占集團營收、獲利應不到 3%，長期影響不大。

日月光投控已與北京智路資產管理有限公司 (Beijing Wise Road Asset Management) 簽署股權買賣協議，約定以 14.6 億美元對價，加計各標的公司帳上現金並扣除負債金額，出售日月光威海、蘇州日月新、日月光昆山及上海日榮半導體廠。

陸行之表示，不知道什麼原因讓日月光一口氣賣了 4 家中國廠，但他認為，這 4 家主要從事分離器件、中低階封測及材料業務，應該不是日月光集團未來重點發展的高階封測業務；4 家子公司占日月光集團營收、獲利應該不到 3%，長期影響不大。

陸行之進一步指出，中國子公司售價約 2021 年獲利的 21 倍，比日月光今年 10 倍 P/E 高出 2 倍，但略低於中國本土封測廠 20-30 倍 P/E 的估值。

陸行之認為，智路資本肯定會包裝這 4 家公司，成立新的封測公司大賺資本財，但與現有玩家還有段差距，實際完成交割日期有待觀察。

日月光投控此次出售 4 個中國廠，總交易金額 14.6 億美元，處分利益約 6.3 億美元，約合新台幣 174.41 億元，依日月光投控現有股本推算，貢獻每股純益約 3.96 元。