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台積電領漲半導體「護國群山」大受惠？

鉅亨網新聞中心 2021-12-02 20:00

cover image of news article — 台積電領漲半導體「護國群山」大受惠？(圖:shutterstock)

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萬寶投顧陳子榕指出，週四 (12/2) 台股收 17,724 點，上漲 138 點，成交量 3,842 億元。台股這一波回測季線之後，指數連續向上攻堅，拉出連三紅，週三在大型權值股點火，台積電 (2330-TW)、聯電(2303-TW) 輪流上攻、半導體族群成交比重來到 38.6％，半導體族群可望為 12 月投組重要名單。

外資從 11 月以來操作標的大換血，回頭大舉買進半導體、ABF、IP 族群，在 11 月買超前十大當中，除了華航 (2610-TW)、長榮航 (2618-TW)，其他清一色全是電子股，買超前三名就是晶圓雙雄、聯發科 (2454-TW)，個股買超金額都在 88 億元以上，其他包括玉晶光 (3406-TW)、智原 (3035-TW)、景碩 (3189-TW)、南電 (8046-TW)、旺宏 (2337-TW)。

11/30，我為大家推薦聯電，週四創高 68.5 元。疫情以來，聯電業績暢旺，客戶為了搶產能紛紛改訂長約，甚至出錢幫聯電擴產包產能，供需吃緊下，聯電更多次調漲產品價格，但本益比相較台積電卻一直維持在低檔，主要是受到和美光 (Micron) 之間官司纏訟影響，現在雙方達成和解，這個不確定因素的炸彈順利拆解，聯電的股價自然該重返基本面，回歸應有的價值，股價可望續多，拉回布局。

而在晶圓代工報價方面，明年整體漲幅已經由原本估算的 5％翻倍上修，但聯電已經再開一槍，明年元旦開始，針對美系三大客戶超微 (AMD)、高通(Qualcomm)、輝達(NVIDIA) 再調漲 8％～12％，可以預見 2022 年晶圓代工報價不但漲勢確定，而且全年售價漲幅只會更高，整個半導體族群也將因此大受惠，相關集團旗下公司也跟著沾光，因此逢回就是找買點。

像是半導體測試介面大廠穎崴 (6515-TW) 受惠 HPC 帶動測試治具需求大增，近期成功跨入記憶體測試領域，順利取得日本 NAND Flash 訂單，第四季營運將站上今年高峰，而明年 5G 滲透率提升、晶片複雜度演進將進一步推升測試需求，穎崴最近也開始導入開發微機電 (MEMS) 探針卡，因此明年上半年營運將會大幅成長優於今年同期。

萬寶投顧陳子榕指出，11/19 開始，我多次向大家推薦穎崴，股價一路從 360 元、370 元，到現在再創波段新高 415 元，波段來回操作漲幅逾 2 成，穎崴目前仍有特定買盤持續介入，未來股價仍看好。

另外，11/25 為大家介紹的板卡廠華擎 (3515-TW) 股價也是連三紅，來回操作也達 2 成，華擎第四季營運將重返正軌，而顯卡供不應求狀況也會延續到明年上半年，因此股價仍有上看空間。

萬寶投顧陳子榕指出，不過，要提醒大家的是，低軌衛星中長線雖然看好，但相關族群近期在 SpaceX 可能破產利空下還是先暫時迴避，不妨把資金放在前景明亮的族群個股上，操作獲利會更加順利。

聯電 (2303-TW) 第四季產能利用率維持滿載，ASP 將季成長 1％～2％，預估營收季增 2％～4％有望續創新猷；雖然外界對半導體有疑慮，但聯電明年產能滿載，長約和單一客戶就佔了訂單量的 2/3，且上漲動能持續；因應客戶需求擴產，聯電南科 Fab 12A P5 擴產的 1 萬片產能將在 2022 年第二季到位、P6 擴產的 2.75 萬片則在 2023 年第二季投產，預估聯電明年營收成長將優於產業預估值的 12％，且市占將大幅提升。

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智原 (3035-TW) 為聯電旗下 IP 廠，受惠 NRE 轉為 ASIC 成長大幅躍升，10 月營收 8.26 億元，登上歷史次高，前三季營業利益 8.09 億元，為去年同期的 5.5 倍，預估智原手上 150 個 NRE 案將逐步轉為 ASIC 量產，營運逐季走高至明年第二季；而展望明年，在聯電產能全力奧援及漲價效應下，智原 FPGA 轉 ASIC 及 32 位元 MCU 出貨維持上升趨勢，加上智慧電表 ASIC 明年也將重啟拉貨，營運動能旺盛。

奇鋐 (3017-TW) 為散熱模組廠，第三季營收創歷史次高，奇鋐深耕伺服器市場，除了美系客戶穩定出貨，中系滲透率也提升，第四季開始中系三大資料中心開始出貨貢獻營收，而透過產品組合改善，毛利率、獲利將再成長，全年營收可望創歷史新高；目前奇鋐訂單能見度大約半年，明年伺服器營收占比估將由目前 30％提升至 40％左右，加上在中國大陸的網通基地台陸續開標出貨，都將挹注明年營收成長。