M&G投資提2022年三大投資觀察要點

再過不久即將迎接 2022 年，M&G 投資認為金融市場將出現新趨勢，點名全球成長動能變化、美國縮減購債啟動、永續議題，將會在未來金融市場扮演重要角色。

M&G 投資指出，受到新冠肺炎疫情影響，全球經濟在 2020 年出現大幅衰退，並於 2021 年出現強勁復甦與反彈，觀察近期幾項經濟數據相較於今年初轉為疲軟。

舉例來說，今年表現較佳的成熟國家，第四季開始無論從市場信心或企業獲利面，成長力道都出現減速，雖然製造業採購經理人指數維持在象徵景氣擴張的景氣榮枯線 50 以上，不過與年初數據高峰相比，明顯轉弱。另一方面，視為中國信心指數的財新傳媒（Caixin）PMI 指數，甚至已經降到 50 的分水嶺之下，顯示部分經濟活動開始萎縮。

M&G 投資認為，新冠肺炎疫情將持續左右全球成長步調，不過各地經濟成長的力道強弱將「因國而異」。如果出現經濟成長大幅低於預期，導致政府祭出沒預料到的貨幣政策或措施，不確定性因素大增，恐進而拖累金融市場，因此需密切關注全球成長動能變化。

另一方面，美國聯準會在 11 月宣布啟動縮減購債計畫，意味著距離正式升息越來越近。M&G 投資分析，通貨膨脹數據在聯準會決策上扮演重要關鍵因素，總的來看，在就業數據波動大、薪資報酬不如預期等條件下，以目前美國勞動市場的現況，不適合快速或大幅升息。

M&G 投資補充，近期較高的通膨率，主要來自供應鏈斷鏈問題與勞動市場供需不平衡，然而投資人應該特別留意的是，現階段的高通膨率被認定為曇花一現，許多可能引起通貨緊縮的結構性因素正蠢蠢欲動，像是科技發展、全球化及人口分布。

最後 M&G 強調，永續發展議題開始獲得更多重視，也是 2022 年主要趨勢，隨著減少碳排放、增加替代能源等趨勢被納入全球重要政策中，將影響金融市場表現。舉例來說，拜登政府希望 2021 年第四季推動一項金額高達 4 兆美元的新法案，將對基礎建設提供額外支出與獎勵，同時將針對氣候變遷的減緩與調適方案與社會援助方案，提供額外的支出與獎勵。

展望 2022 年投資市場環境，M&G 投資預期全球經濟持續復甦，看好在企業獲利成長支撐下，股票市場比固定收益市場更具吸引力，惟仍須留意經濟成長走弱的可能性，因此建議配置政府公債作為分散投資風險之部位，另看好主題式新興市場債券，亦點名看好受惠永續發展議題之產業，具長線成長動能。

2022 年 M&G 投資三大投資觀察要點

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