無懼通膨、緊縮兩大壓力 外資看好明年經濟穩步復甦

聯準會何時升息,牽動金融市投資情緒。(圖:AFP))
聯準會何時升息,牽動金融市投資情緒。(圖:AFP))

在通膨壓力與全球央行逐步緊縮下,引發金融市場動盪,外銀認為,隨著後疫情時代經濟逐漸復甦,各國政府的財政刺激力度減弱,預期 2022 年經濟繼續穩步重啟。

瑞銀表示,美國通膨率到 2022 年初將繼續保持在高位,預期到 2022 年中旬將逐漸回落至 2%,雖然主要央行逐步削減寬鬆力度,但仍維持寬鬆傾向,研判美國聯準會在 2022 年中完成縮減購債。

瑞銀財富管理首席投資總監 Mark Haefele 表示,隨著驅動經濟增長的疫情相關因素開始消退,看好明年初歐元、歐股與美元表現;長期而言,機會存在於顛覆性科技、淨零排放轉型以及另類投資中,另類投資既可帶來回報,又有助於管理波動性。

以歷史水平來看,目前利率、債券收益率和信用利差仍處於低點,在此環境下,美國優先級貸款、合成型信用債、私募信貸和高股息相對具吸引力。

另外,瑞銀表示,美聯準會縮減購債規模,而全球經濟增速放緩,環境相對有利於美元,但不利於貨幣政策更為寬鬆的貨幣,例如歐元日圓和瑞郎。

鋒裕匯理投信認為,全球主要央行在歷經審慎緊縮後,預估隨著經濟成長放緩、綠色能源轉型和公平轉型的資金需求不斷攀升,預期央行之後將傾向更多的貨幣寬鬆政策,而非市場原先預期的更少。

鋒裕匯理投信指出,明年全球新興市場將分為三大區塊,包括:面臨通膨壓力,且央行出手控制通膨的新興國家,以及面臨通膨壓力,但是央行無所作為的新興國家;以及中國。

鋒裕匯理認為,第一類新興市場國家與中國值得投資人青睞,且兩者的貨幣將相對於美元升值,因為美國奉行加強版的凱因斯政策將使美元承壓。


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