提早啟動升息對抗通膨 俄羅斯、南韓吸引外資買進

提早啟動升息對抗通膨 俄羅斯、南韓吸引外資買進(圖:AFP)
提早啟動升息對抗通膨 俄羅斯、南韓吸引外資買進(圖:AFP)

為因應通膨,一些新興市場國家央行加快收緊腳步,這一行動也幫助吸引外資進入,促使貨幣升值。

據《彭博》報導,隨著多國的通膨升溫,來到十多年以來最高,為提早對抗價格壓力,俄羅斯及南韓提早進入升息循環。

這也使兩國的資產更加吸引基金經理人,其貨幣在上個月的表現領先大多數新興國家,而且自 6 月以來,俄韓兩國的長期債券表現一直優於短期債券。

Eurizon SLJ Capital 駐倫敦基金經理 Alan Wilson 表示,在貨幣政策出現分歧時,主動緊縮的央行確實可能會因貨幣表現出色,而吸引資金進入。

俄羅斯今年已經升息 6 次,使其長期債券贏得投資者的信任,上周,俄羅斯 10 年期公債殖利率自 2017 年以來首次跌破短債殖利率,與此同時,盧布創下了近一年來最佳的單月升值幅度。

南韓較長天期債券的表現也優於短期債券,10 年期和 3 年期債券之間的利差,降至 2020 年 3 月以來的最低。繼 8 月升息緊縮貨幣後,韓元在 10 月跑贏大多數亞洲貨幣。

另一方面,土耳其里拉是 10 月份表現最差的貨幣之一,其殖利率曲線變陡。在土耳其總統強力介入之下,土耳其自 9 月以來兩度降息,並使里拉跌至歷史新低。

升息卻效果不彰的是巴西。雖然巴西政府今年開始實施世界上最激進的緊縮政策,但巴西政府增加公共支出的計畫,正在破壞央行控制價格的努力。

FIM Partners 駐倫敦新興市場債券投資長 Francesc Balcells 指出,與央行在對抗通膨的信譽一樣重要,財政政策和貨幣政策之間也必須保持一致,如果財政一開始就很脆弱 (巴西就是這種情況),或者貨幣政策完全失控 (如土耳其),那麼市場就會受到特別的懲罰。

(本文不開放合作夥伴轉載)

 


延伸閱讀

投資商城

免費體驗