【袁志峰專欄】北水暫停，成交縮減

今天推介 - 碧桂園服務 (6098), 上日收市 $54.2

1) 股市前景

港股昨日急瀉，成交增至上月均值，恒指盤中跌穿 25,000 點，連跌 3 日累跌 4.5%，恒生科技指數連跌 3 日累跌 6.7%。A 股回調及恒大債務危機繼續困擾大市，中國 8 月經濟數據較預期弱，澳門擬修改《博彩法》令投資者憂慮濠賭股會面對更嚴監管。南向資金因中秋假期於今日起暫停交易，下周四復市，期間港股成交額將會較低，近期受北水追捧的股份有可能回調。由於市埸氣氛轉差，估計港股維持弱勢震盪。

今天推介是碧桂園服務 (6098) — 市值最大物管股，受恒大債務事件拖累，股價近日大幅回落。今年上半年收入及盈利達 115.6 億元(人民幣 · 下同) 及 21.1 億元，同比增 84% 及 61%，每股盈利按年增 45%，持有淨現金 170 億元或每股 5.3 元。於 8 月 26 日至 9 月 3 日期間，回購 6.15 億港元股份，每股平均買入價為 60.2 港元。筆者估計全年每股盈利增長 44% 至 1.41 元，預測市盈率為 32.0 倍，估值吸引。建議買入，目標價 60.0 港元，止損價 51.0 港元。

2) 上日中港股市況總結

周三恒指低開 192 點，早段反覆令跌幅曾收窄至 90 點，隨後輾轉回落至尾市，最多曾跌 511 點，收報 25033 點，跌 469 點或 1.8%。成交額按日增 11% 至 1571 億元，8 月份日均成交額 1590 億元。港股通南向資金轉淨賣出約 8 億元，包括淨買入 9 億元騰訊 (700) 及 4 億元東岳集團 (189)，淨賣出 5 億元美團(3690) 股份。9 月以來淨買入 48 億元，8 月淨賣出 198 億元。

藍籌股 14 升 40 跌 6 持平。李寧 (2331) 漲逾 3%，為升幅最大藍籌。蒙牛乳業 (2319) 及申洲國際 (2313) 升逾 2%。中石油 (857) 及信義光能 (968) 升逾 1%。金沙中國 (1928) 及銀河娛樂 (27) 跌逾 32% 及 20%，為跌幅最大藍籌。碧桂園 (2007) 跌逾 8%。阿里健康 (241)、美團(3690) 及騰訊 (700) 跌逾 4%。友邦保險 (1299)、信義玻璃(868)、中生制藥(1177) 及碧桂園服務 (6098) 跌逾 3%。華潤置地 (1109) 跌近 3%。

恒生科指跌 3.1%，收報 6298 點，成份股 1 升 28 跌 1 持平。大型科技股領跌，京東 (9618) 跌近 6%，騰訊 (700)、美團(3690) 及快手 (1024) 跌逾 4%，網易 (9999) 及阿里 (9988) 跌逾 3% 及 2%。明源雲 (909) 跌逾 7%，為跌幅最大成份股。其次是眾安在線 (6060) 及京東健康 (6618) 跌逾 6%。比亞迪電子 (285) 跌近 6%。阿里健康 (241) 及平安好醫生 (1833) 跌逾 4% 及 3%。舜宇光學 (2382) 升 0.3%，是唯一上升成份股。

板塊方面，光伏、風電及鋼鐵股逆市上升。福萊特玻璃 (6865)、信義光能(968) 及信義能源 (3868) 升逾 1%。金風科技 (2208)、新天綠色能源(956) 及龍源電力 (916) 升 9%、3% 及 2%。鞍鋼 (347) 及重鋼 (1053) 升逾 2% 及 1%。

大型科技股、線上醫療、電力、內房、物管及濠賭股跑輸大市，跌幅居前。中國電力 (2380) 及華潤電力 (836) 跌 5% 及 4%。融創中國 (1918)、中國恒大(3333)、萬科企業(2202)、富力地產(2777) 及雅居樂 (3383) 跌 4%-6%。融創服務 (1516) 及金科服務 (9666) 跌逾 6% 及 5%。永利澳門 (1128) 及澳博 (880) 跌 29% 及 24%。

周三上証指數低開 0.3%，早盤震盪上揚，最多曾倒升 0.4%，午後受壓回落，最多曾跌 0.7%，收報 3656.22 點，跌 0.2%。深証成指跌 0.6%，科創 50 指數跌 0.9%。滬深兩市總成交約 13500 億元 (人民幣 · 下同)，環比減少 1600 億元。滬深股通北向資金轉淨買入 21 億元，9 月以來淨買入 281 億元，8 月淨買入 269 億元。

3) 宏觀 / 行業訊息

中國 8 月份工業增加值、零售及固定資產投資增速全遜預期。國家統計局公布，8 月份，全國規模以上工業增加值按年增長 5.3%，較 7 月份回落個 0.2 百分點，遜於市場預期增長 5.8%。社會消費品零售總額 3.44 萬億元 (人民幣 ‧ 下同)，按年增長 2.5%，比 7 月回落個 2.1 百分點，遠遜於市場預期升 7%。首 8 月，全國固定資產投資 34.69 萬億元，按年增長 8.9%，略遜於市場預期的升 9%。(信報)

國家統計局公布，今年首 8 個月，商品房銷售額 11.9 萬億元人民幣，按年增長 22.8%。其中，住宅銷售額增長 24.5%，辦公樓銷售額升 3.5%，商業營業用房銷售額升 3.3%。(信報)

澳門政府昨日起就修改《博彩法》展開諮詢，為賭牌重新競投鋪路。諮詢建議共有 9 項重點，包括建議禁止發放副牌、重新審視現時賭牌最長可達 25 年的期限、賭牌主分配利潤前須符合特定條件並要獲政府許可，以及政府派代表進駐博企。(信報)

4) 個股訊息

據港交所權益披露資料顯示，中國平安 (2318) 董事長馬明哲昨日在場內買入 6.4 萬股平保 A 股，每股平均價 50.34 元人民幣，涉資約 322 萬元人民幣。此外，聯席首席執行官陳心穎同日於場內買入 4 萬股平保 H 股，每股均價 58.45 港元。此前她並未持有平保 H 股。(信報)

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