拜登、蘋果加持 電動車、Mini LED啟動

拜登、蘋果加持 電動車、Mini LED啟動。(圖:shutterstock)
拜登、蘋果加持 電動車、Mini LED啟動。(圖:shutterstock)

萬寶投顧楊惠宇表示,美國變種病毒擴散下,使得聯準會鷹派官員改變態度,政府延長當沖降稅,盤面利空消化下,台股進行反攻,融資來到 2657 億己比前波低點少 238 億,指數沈澱尋求落底,基本面沒問題,就看何時信心回流。

有些股票基本面穩定,但股價就是難有伸展空間,傳產的航運及鋼鐵算是今年的大黑馬,疫情造成獲利爆好,也走出有史以來難得大行情,但其它的傳產類股如營建、乃至於電子的蘋概等,即便營運良好,獲利表現也不差,但就是難享有高本益比,主要就是產業己經很成熟,激不起想像空間。

反觀許多 IP 股如晶心科 (6533-TW) 因 RISC-V 為中國對抗美國抵制的戰略技術,即便沒有獲利也能享有高達 91 倍的本益比,在於其產業的獨特性,所以有沒有想像空間,是股價能否走升的一大關鍵,而除了技術的優勢外,「新應用」因為產品滲透低,自然也具滿滿的想像成長空間,若加上政府或企業加持,則更可達到加速效果。

符合此二項為電動車及 Mini LED,其中可看到相關概念股電池的康普 (4739-TW)、美琪瑪(4721-TW),二極體的朋程(8255-TW)、台半(5425-TW)、強茂(2481-TW) 都維持多頭態勢。

另一個受惠加持的為 Mini LED!目前全球主要供應商為中、台、韓,比重來看中國面板產能超過 50% 為全球最大、台灣 25% 第二、韓國則為 15%,其中韓國近十年因面板產業市況不佳,陸續減產下己由原本第一降至第三,中國則因政府補助加持,由第四名躍升為全球龍頭。

面板顯示主要技術為傳統 LCD 及三星力拚的 OLED,由於 OLED 產能集中於三星,對其它品牌廠造成很大壓力,蘋果庫克為了分散風險,也將旗下產品除搭載 OLED 外,也往另一技術 Mini LED 發展。

萬寶投顧楊惠宇指出,台廠因面板產業發達,相關 LED 供應鏈完整,而 Mini LED 和 Micro LED 不同,後者為自主發光,整個製程大不相同,但前者差別只在於更多顆晶片及縮小尺寸,故只要檢測設備、打件移轉做變更,及重新設計驅動 IC 及基板,不會對廠商造成太大負擔,此對多年來飽受獲利不佳的台廠來說是一大利多,相關供應鏈包含最上游晶片製作後檢測、打件封裝後,加上光源背板及驅動 IC 再予以整合起來模組化,為整個流程。

晶電及隆達在去年宣布、今年合併成立富采投控 (3714-TW),搭上蘋果 I Pad Pro 採用,很快的由第一季負 0.38 元變成第二季賺 1.03 元,旗下晶電毛利率一季就大增一倍,由 12.6% 跳至 24.4%,只能說咬到大蘋果,真的香又甜。

在 LED 晶粒大幅微縮下,因為波長及電性規格差異度較大,故需要檢測及分選,才能挑出相同亮度的 LED 晶片,加上 Mini LED 晶粒數大幅增加,挑選及檢測設備成為良率高低的關鍵,目前以惠特 (6706-TW) 及久元 (6261-TW) 為主,旺矽 (6223-TW) 則主要在半導體檢測。

萬寶投顧楊惠宇強調,惠特在 LED 衰敗時,逆勢切入分選設備,更與大廠梭特進行結盟,目前穩居全球 Mini LED 點測分選設備龍頭,大陸市占更為第一,此外也順勢切入代工業務,因為國內磊晶廠近年資本支出不多,找設備廠代工將為趨勢,代工利潤較高,對惠特獲利也將有幫助,7 月營收再創高,股價跌至年線打底測試支撐。

LED 微縮化下,增加的不只是晶粒,連打件的工作量也將大幅增加,目前全球主要的固晶與打件設備技術分別掌握在荷蘭的 ASM 太平洋及美商 K&S,其中 K&S 是下游打件效率最佳者,台表科 (6278-TW) 己引進其設備,第二季毛利率雖下滑,但在營收增加下,第二季 EPS3 元,比上季 1.37 元及去年同期 1.77 元大幅成長,本益比 11 倍百元附近是機會!

晶粒製做打件完作後要先予以封裝,相關的億光 (2393-TW)、宏齊(6168-TW) 本益比都不高,10~11 倍左右,榮創 (3437-TW) 則是因為母公司鴻海 (2317-TW) 賦予題材,擁有 25 倍本益比高於同業。

要讓晶片順利執行運作,則需要驅動 IC,聚積 (3527-TW) 為小間距 LED 顯示驅動 IC 龍頭,中國市場占營收比重達 60%,在中國扶植本土業者下,往高階利基型產品發展,前年己提前佈建 Mini LED 模組製造產線,此外也為三星 LED 驅動 IC 主要供應商。

義隆 (2458-TW) 去年入股聚積共同開發 Mini/Micro LED 相關產品,此舉讓義隆可藉此打入非筆電市場,而聚積也可從 LED 看板、照明跨入筆電,營收 2 月以來逐月成長,第二季大賺 2.84 元大幅超越去年全年 1.61 元,今年可望超越 2018 年高峰的 7.03 元,股價己創下十年高點,成為此波 Mini LED 的領先指標。受限篇幅關係,還有更多個股分析,會在 LINE 粉絲團與讀者分享。立即免費加入楊惠宇粉絲團,立即享有更多個股資訊。

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