台股攻上萬八後繼無力 高檔震盪壓力大

台股攻上「萬八」後繼無力  高檔震盪壓力。(鉅亨網資料照)
台股攻上「萬八」後繼無力 高檔震盪壓力。(鉅亨網資料照)

台股攻上「萬八」後不敵賣壓指數下挫失守月線,施羅德投資認為,台股的股價淨值比已來到 2.4 倍,位於相對高檔,加上企業獲利可能在今年見頂,操作上須重視報酬和風險的平衡。

5 月中本土疫情擴散,台灣疫情進入三級警戒狀態,影響國內零售消費、觀光產業,所幸在出口與投資表現強勁,以出口來說,6 月出口較去年同期成長 35%,其中傳產成長率高達 51%、科技業的成長率也有 28%,表現相對強勁。

另外,蘋果 9 月新機發表,也帶動概念股等相關供應鏈進入拉貨旺季,但要注意的是,預估第三季半導體補庫存週期近尾聲,漲價也會見頂,之後電子業的獲利動能成長將減緩,預期明年企業盈餘將回歸到正常水準,僅較今年成長 1 到 4%。 

儘管景氣自 2 月連四紅,但 5 月爆發的本土疫情與三級警戒,影響國內零售消費、觀光產業,勢必影響 6、7 月景氣。

但即便如此,外資券商仍持續調升今年的台股獲利,7 月預估的 2021 年每股純益 (EPS) 將較去年成長 45%,施羅德投資表示,台股獲利預估還在上修中,但幅度已減緩,而且企業獲利年增率恐在今年見頂,研判到了 2022 年獲利動能成長將減緩。

展望後市,施羅德投資認為,台股已經進入居高思危階段,後續須觀察部分指標,包括美國製造業採購經理人指數 (PMI),6 月 PMI 維持高檔,供應鏈仍有缺口,但程度減緩。

其次則是聯準會的 QE 動態,聯準會 3 月以來用一些政策回收流動性,建議觀察下半年聯準會是否提前宣布縮減購債。

另外,美國消費者物價指數 (CPI) 在 5、6 月達到高峰,顯示供應鏈緊俏已轉嫁至消費者,一般認為下半年 CPI 將降低,2022 年下半年會再度升高,有待觀察。


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