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楊溧:到底是什么決定著大宗商品價格?

鉅亨網新聞中心


和訊特約

4月3日公布的美國非農業就業人后數據讓市場大跌眼鏡,遠遠低於預期值24.5萬,竟然只有12.6萬。數據一公布,美元應聲大跌,以至於周一(6日)國際現貨黃金直接高開1%,沖擊1220點重要關口。國際原油價格也應聲大漲至52美元/桶。


大宗商品市場這些年來一直定期“享受”兩種興奮劑的刺激——非農和美聯儲利率決議,每當這兩者之一來臨之際,大多數的職業短線和高頻交易員以及覺得大多數散戶都摩拳擦掌、躍躍欲試。由於時差,這兩個數據公布的時候正好是亞洲時間晚上8:30(夏令時,冬令時在晚上9:30)和凌晨2點(夏令時,冬令時在晚上3點),為了參與這場遊戲,亞洲的交易員和大部分散戶焚膏繼晷、挑燈夜戰。因為數據公布后短短的幾分鐘之內黃金價格可以波動一兩百點,再加上杠桿和下單手數,有可能瞬間資金翻倍。

且不管興奮劑藥性過后有幾家歡笑幾家愁,因為只要你自愿參與這場饕餮盛宴,就得為盛宴買單,畢竟投資者是絕對可以自行決定不參加的。問題是只有美國才能舉辦這樣的party。

這還是說明一個問題,大宗商品價格或者說整個國際金融市場受美元影響太大,美聯儲或者財政部打個噴嚏就能引起國際資本市場的傾盆大雨。這當然跟美國本身經濟實力強大和為此不斷的努力有關,但不管怎么說,單一的大宗商品標價已經成為影響其價格的關鍵性因素,甚至是長期性的價格決定性因素,而不是大宗商品的需求與供給,尤其在黃金和石油方面表現明顯。

舉例說明,自14年6月底以來,石油價格持續下跌,在此期間opec宣布不會對石油減產,這說明供給沒有變,而由於石油價格下跌,進口成本下降,它又是戰略儲備資源,各國開始大量進口並儲備石油,據鳳凰網報導,今年以來,美國國內的原油儲備規模基本維持每天接近100萬桶的增長量,截至當地時間3月11日美國全國原油儲備達到4.49億桶,再次更新了歷史最高紀錄。而中國方面國務院發布的《能源戰略行動計劃》也提出,要加快石油儲備建設,並在2015年1月,發改委出臺了《關於加強原油加工企業原油庫存運行管理的指導意見》,鼓勵企業儲油。2月,核准煙臺港30萬噸級原油碼頭項目。這些資訊均表明世界各國正在不斷加大對石油的戰略儲備,也就是說石油需求在不斷上漲。那么,按需求供給原理來分析石油價格的話非常明顯的表明:供給不變,需求持續加大,價格應該上漲。可是,很明顯石油從去年7月的100美元/桶跌到現在50元/桶。

黃金也是,供給基本穩定,而且更有勝者去年南非的金礦工人鬧罷工產量還有所下降,而需求方面不斷有新聞報導印度、中國等國家擴大進口量,俄羅斯更是因為金融危機的影響不斷增加黃金儲備來抵抗美元對盧布的狙擊,可是黃金價格依然是下跌的趨勢,從去年1390點跌到現在1200點。

而在黃金和石油大跌的時候美元指數卻從80點一路沖到了近100點。在供給需求因素、貿易因素、融資因素甚至政治因素等多方面的共同影響下黃金和石油竟然跟美元的負相關性那么明顯,這只能說明大宗商品的標價因素影響太大,而其他影響因素發揮的作用太小。

以后筆者會盡可能對大宗商品行業話題做連續性的探討,下一篇將繼續這個話題,並分析這種影響因素和探討解決方法。

根據大圓銀泰行情分析交易系統數據,2015年4月6日國際盤,現貨黃金最高為1223.33美元/盎司,最低為1211.32美元/盎司;現貨白銀最高17.28美元/盎司,最低為16.90美元/盎司。

作者觀點不代表和訊網立場

(本新聞來源:和訊網)

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