專家:美公債殖利率下跌 暗示出市場的「成長恐慌」

專家:美公債殖利率下跌 暗示出市場的「成長恐慌」(圖片:AFP)
專家:美公債殖利率下跌 暗示出市場的「成長恐慌」(圖片:AFP)

美國公債殖利率在近期持續下跌,疫情敏感類股也出現跌幅,有專家認為,這意味著市場對於通膨飆升的擔憂,已經轉向對全球經濟成長停滯的擔憂。

DataTrek Research 的聯合創辦人 Nicholas Colas 表示:「我們的論點是,市場正處全球成長恐慌 (growth scare) 之中。

Colas 表示,在 8 日美股下殺時,大型成長型股與更具週期性的股票一起遭受重創,但從聚焦優質成長或大型科技股的標普 500 指數來看,跡象並不是很明顯。

但若是觀察 6 月 1 日以來發生的其他現象,像是美元指數走高、MSCI 新興市場指數下跌超過 4% 以及小型股指標羅素 2000 指數下跌 0.5%,卻是顯而易見的。

Colas 說道,以上的變化背後都有各自的原因,包括中國對赴美科技巨頭施壓、羅素 2000 指數今年初的過度反彈,以及市場對 Delta 變種病毒可能引發新一波封鎖的擔憂。不過,相關變化確實可能促使投資人決定將部分資金放入公債,直到局勢明朗。

Colas 也表示,儘管未來幾週殖利率可能繼續下跌,但現在就看糟全球經濟復甦還為時過早。相反,市場似乎是和過去一樣,來到了「暫停並重新評估」的時刻。

渣打銀行北美宏觀策略主管 Steve Englander 表示,目前存在許多不確定性,他認為市場正在推估 Delta 病毒會對全球供應鏈與未來的活動構成多大風險。


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