熱軋鋼捲價格飆漲 明年可破1000美元!瑞信:鋼鐵股太便宜了

熱軋鋼捲價格飆漲 明年可破1000美元!瑞信:鋼鐵股太便宜了 (圖片:AFP)
熱軋鋼捲價格飆漲 明年可破1000美元!瑞信:鋼鐵股太便宜了 (圖片:AFP)

經濟復甦時期,熱軋鋼捲價格熱得發燙,連鋼鐵股也感受到這熱力。美國鋼鐵 (X-US) 和 Cleveland-Cliffs (CLF-US) 今年迄今的漲幅分別是 S&P 500 指數 15% 漲幅的 2 倍和 3 倍,而 Nucor (NUE-US)  上漲近 80%。瑞信分析師 Curt Woodworth 週三報告稱,鋼鐵股不會很快降溫。

生產供應緊繃,已將熱軋鋼捲的產業基準價格從一年前的每短噸 500 美元推升到 1600 美元。一些產業分析師將他們的評級下調至「續抱」,因為他們回想起該產業過去一旦進口湧現,就會證明供應緊繃是多麼短暫。

但 Woodworth 認為,今天的上升週期將持續更多年,因此投資者應該重新評估該股票,並給予他們更高的倍數。

他說:「美國的鋼鐵產業真的重生了。」

即使以今日上漲的價格 93 美元來說,按 Woodworth 的目標價 115 美元計算,Nucor 的股價也還有近 25% 的上漲空間,Steel Dynamics (STLD-US) 和 Graftech International (EAF-US) 則較其目標價有 45% 上漲空間,同時他認為美國鋼鐵可望較今日 22 美元的股價上漲超過 80% 。 

他將上述所有股票評級為「優於大盤」,就像他對 Cleveland-Cliffs 的評價一樣,他認為該股應該比現行 21 美元的價格上漲 1/3。

瑞信分析師認為,由於美元貶值和中國對污染高爐的控制,進口將保持低迷,隨著電弧爐 (EAF) 產能逐步提高,國內供應量只會緩慢上升。

Woodworth 預計,汽車製造商和可再生能源開發商的需求將一路推升熱軋捲板價格,到 2022 年遠高於 1000 美元的水準。在這樣的價位上,鋼鐵商將獲利豐厚,即使 2022 年的鋼鐵價格跌破 1000 美元,以他的獲利預期來看,今日的股價也非常便宜。

根據鋼鐵產業的歷史,Woodworth 認為華爾街太低估鋼鐵價格的大幅修正,但這將是種新常態,他的結論是「鋼鐵股特別便宜。」


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