研究報告

【遠東商銀】美國通脹未如預期，美元回落！

遠東商銀 2021-06-28 08:58

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◆USD/JPY

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大規模財政刺激措施幫助美國第一季國內生產總值 (GDP) 環比年率增長 6.4%，投資人一直期待著基礎設施協議能夠延長美國的經濟復甦，並隨著美國總統拜登上周接受參議院兩黨達成的一項 1.2 兆美元提案，旨在更新美國道路、橋樑和高速公路，幫助刺激經濟，標誌著拜登的關鍵國內政策取得重大突破，推動納斯達克及標準普爾(S&P)500 指數升至歷史高位，上週五帶動亞洲股市上漲，強化市場追逐風險意願，而且路透調查日本 5 月零售銷售料連續第三個月增長，但預計工業生產呈現下降，突顯日本經濟復甦不均，令日圓承壓，支撐美元兌日圓觸及 110.98 高點。

隨後美國數據顯示 5 月個人所得較前月減少 2.0% 優於預期，4 月個人支出則上修為上升 0.9%，但 5 月個人支出僅較前月持平，另外 5 月核心個人消費支出 (PCE) 物價指數較去年同期勁升 3.4%，同比升幅創 1992 年 4 月以來最大，但核心 PCE 較前月升 0.5% 不及預估值，並據密西根大學報告 6 月美國消費者信心指數終值為 85.5，低於初值及預估支，而且波士頓聯邦儲備銀行總裁羅森格倫稱，美國經濟可能在明年就達到升息所需的充分就業和通貨膨脹條件，但明尼亞波利斯聯邦儲備銀行總裁卡什卡利表示，預計近期的通貨膨脹將是暫時的，打壓美元兌日圓回落至 110.47 低點。預估今日美元兌日圓阻力於 110.80-111.00，支撐於 110.10-30。

◆EUR/USD

澳洲央行 (RBA) 重申其鴿派立場，並暗示利率政策在 2024 年前將保持在歷史低位，但上週五紐西蘭公布 5 月進口與出口分別達 54.0 億及 58.7 億紐元高較前月高，貿易順差更較前月增長至 4.69 億紐元，而且全球經濟增長的樂觀情緒、美國基礎設施支出計畫可望達成協議及大宗商品價格強勁，皆支撐投資人的風險偏好，推動澳幣和紐元連續第五交易日上漲，而且研究機構 GfK 調查顯示，德國 7 月消費者信心指數升至負 0.3，為去年 8 月以來最高，突顯德國解除新型冠狀病毒 (COVID-19) 封鎖措施後，消費者更樂觀和願意採買，提振歐元兌美元至 1.1975 高點。

據歐洲央行 (ECB) 數據顯示，5 月歐元區家庭貸款年增率升至 3.9%，創下自十多年前全球金融危機以來最高水平，但企業貸款年增率降至 1.9%，表明銀行在發放信貸方面愈趨謹慎，M3 貨幣供給量年增率亦放緩至 8.4%，而且 ECB 總裁拉加德對歐盟領導人表示，歐元區經濟復甦速度快於此前預期，但仍需要持續的財政及貨幣政策支持，以確保 COVID-19 疫情不會留下疤痕，打擊歐元兌美元至 1.1924 低點。預估今日歐元兌美元阻力於 1.1940-60，支撐於 1.1860-80。

◆GBP/USD

上週五市場研究公司 GfK 公布月度調查顯示，英國 6 月消費者信心指數持平於負 9，仍維持於 COVID-19 疫情開始以來最高，推動英鎊兌美元觸及 1.3935 高點。隨著英國工業聯盟 (CBI) 發布 6 月零售銷售差值跳升至正 25，創 2018 年 8 月以來最高，但英國央行 (BOE) 上周維持刺激措施不變，更預計通貨膨脹率會在 3% 觸頂，而且 Delta 新型冠狀變種病毒在英國迅速傳播，拖累英鎊兌美元下滑至 1.3869 低點。預估今日英鎊兌美元阻力於 1.3900-20，支撐於 1.3800-20。

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