國營企業違約數增 高盛：「大到不能倒」恐不再適用於中國

高盛 (Goldman Sachs) 表示，從近期中國信貸違約的規模和類型來看，「大到不能倒」(too big to fail)的概念似乎已不再適用於中國的國營及大型企業。

自 2019 年底以來，中國國營企業違約數已明顯增加，近期包含華夏幸福在內部分無力償還債務的企業，甚至還負擔高額的未償付債券。

高盛分析師表示，既使是大型企業或國營相關企業，決策者似乎已經不太願意提供支持，相較於過去，如今決策者不太可能提供全面救援。

不過，分析師也稱，雖然中國近期對於處理態度顯示，政府對身陷困境的企業的支持正在減弱，但這不代表政府完全沒有給予支持。

分析師認為，中國政府是否出手援助，可能受到防止系統性壓力，以及限制信貸風險蔓延的需求影響。

他們認為，雖然出現系統性問題的可能性不大，但非系統性信用風險可能持續攀高。

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