個股分析:被動元件接棒漲:國巨

台股近期持續在萬七上下整理,只要不跌破月線,多頭趨勢仍在,但指數沒空間,選股不選市,個股持續輪動中,近期開始有傳產、電子風水輪流轉的感覺了,半導體我看好矽晶圓、封測股,近來股價表現都不錯,環球晶、日月光都持續高漲不跌,石英元件希華我認為也非常低估,上期推薦記憶體封測的華泰,本周股價持續創新高,最高來到 21.6 元,我認為將輪到被動元件漲了,近來龍頭股國巨 (2327-TW),最低跌破年線後站回,股價低不破低準備反彈過季線、半年線的反壓區。

國巨營收即將挑戰 2018 高峰

國巨 5 月營收 92.02 億元,年增 105.1%,月增 2%,已經連續三個月營收成長,2018 年國巨單月營收最高落在 8 月,單月營收 106.2 億元,今年國巨財務體質更佳,距離創高僅一步之遙。國巨為了因應 5G、車用電子的需求升溫,今年資本支出將突破百億,預期將以 130 億元刷新歷史紀錄,去年國巨資本支出為 75 億元,今年若提升至 130 億元,等於較去年提高將近 7 成,創下 2018 年 91 億元的紀錄,國巨過去以機器設備為主,今年加入高雄廠房硬體興建,推升資本支出規模。今年國巨高雄大發廠完工投產後,可望新增 200 億顆月產能,但是新增產能以高階應用為主,預計 2022 年下半年投產,2023 年可望進一步放量,國巨的台灣產能比重可望超越海外,產能分布呈現結構性改變。

國巨自 2018 年被動元件漲價後,逐漸調整公司體質,當初爆發性的缺貨漲價,使國巨繳出一年賺 80.3 元的高牆,如今調整後的國巨,獲利穩定上升,在無特殊漲價的基礎下,今年第一季就賺過一個股本創下 10 季新高,加上毛利率有望持續改善病上升,美系外資看好調升國巨的獲利預估,今年拚 40 元以上,2022 年可望賺 47~53 元,而高雄大發廠預計在 2022 年下半年投產,2023 年可望進一步放量,屆時挑戰全年 80 元的高牆,可望在 2023 年發生扭轉,如今的國巨不僅體質改善,獲利也穩健成長,反而比 2018 年更適合投資。

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