三利多 投信估全球GDP 5.9% 看好股優於債

投信預估全球GDP預估值5.9% 看好股優於。(圖:AFP)
投信預估全球GDP預估值5.9% 看好股優於。(圖:AFP)

歐美疫情和緩,逐漸重啟解封之,施羅德投資集團表示,從經濟展望、企業財報與通膨等三大指標來看,全球經濟可往逐步朝復甦之路邁進,全球經濟成長率可望從原本預估值 5.3% 調升至 5.9%,而風險性資產仍有後市可期,目前仍看好股優於債。

首先是經濟重啟,施羅德表示,經濟活動解封,可望帶動全球經濟成長率攀升,預估今年經濟成長預估值可望從 5.3% 提高至 5.9%,原因在於歐美國家加速疫苗施打,目前至少施打一劑疫苗的人口比例,美國約 50%、英國約 60%,其他歐洲國家則逐步加速,包括德國和法國也達約 40%。

其次則是企業財報表現佳,目前企業第一季財報普遍優於市場預期,根據高盛 5/21 的報告,美股 S&P 500 指數成份股已有 477 家發布財報,當中 86% 企業獲利超過分析師的平均預期,且超出的幅度平均達 23%,比例和幅度以歷史數據來看都是相當高的水準。

根據市場分析師預期,MSCI 全球股票指數成分股中,2021 年獲利成長預估能源產業為 693%,原物料產業為 86%,兩者最高,而循環消費為 64%、工業為 58%、金融為 36%,循環性產業普遍可望表現較佳。

第三、通膨回溫,看好股優於債,美國 4 月通膨年增率達 4.2%,高出市場預期,施羅德認為通膨快速上揚主要仍是基期效應造成的短期現象,待基期效應消退後通膨應會下降。

但要注意的是,在經濟持續復甦帶動下,通膨可能仍將維持溫和成長步調,因此施羅德也認為利率仍有往上空間,因此看好股票表現將優於債券。

施羅德集團指出,在總經數據與企業獲利前景持續好轉下,對於風險性資產仍持審慎樂觀看法,而因為在經濟持續復甦下,殖利率仍有走高機率,因此整體而言,看好股票更勝於債券。

其中在股票部分,建議以成熟股市為主要配置,今年以來尤其看好能受惠於殖利率走揚的循環性題材;債券方面,則建議仍以具有降低投資組合波動的投資等級債為主,並降低債券的存續期間,以減少殖利率上揚的影響。


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