研究報告

【遠東商銀】德國通脹壓力增，支撐歐元 !

遠東商銀 2021-05-21 09:04

◆USD/JPY

美國聯邦準備理事會 (FED) 發布 4 月貨幣政策會議紀錄，市場解讀為決策者可能在較預期更早的時間點收緊寬鬆貨幣政策，若下一份就業數據表現強勁，將開始為 FED 在 6 月的政策會議明確提及縮減購買公債做好準備，推動美國公債收益率走高而支撐美元，並據中國國務院總理李克強表示，保持貨幣政策穩定性和經濟平穩運行，將加強供需管理以遏制大宗商品價格不合理上漲，導致工業用大宗商品價格週四大幅下跌，推動美元兌日圓觸及 109.30 高點，但路透短觀調查顯示，受益於海外需求轉強，日本 5 月製造業景氣判斷指數升至逾兩年高點正 21，非製造業景氣判斷指數亦改善至正 2，並據日本財務省數據顯示 4 月進口較去年同期增長 12.8% 優於預期，出口則較上年同期增加 38.0%，創 2010 年 4 月來最快增速，而且日本 3 月核心機械訂單較上年同期減少 2.0% 較預估值佳，引領日本經濟恢復增長的希望，限制美元兌日圓上漲。

隨後美國公布 4 月領先指標升 1.6% 優於預期及上周初請失業金人數為 44.4 萬人略低於預估的 45 萬人，但續請失業金人數高於預估值達 375.1 萬人，而且美國費城聯邦儲備銀行 5 月製造業企業活動指數降至 31.5，突顯大西洋中部地區的製造業活動放緩，打擊美元兌日圓下滑至 108.74 低點。預估今日美元兌日圓支撐於 108.55-75，阻力於 109.30-50。

◆EUR/USD

昨日澳洲官方數據顯示 4 月就業崗位意外減少 3.06 萬個及求職人數下滑，但失業率降至去年 4 月以來最低達 5.5% 優於預期，利率期貨更顯示，澳洲央行 (RBA) 於 2022 年升息 15 個基點至 0.25% 的機率約為 60%，快於 RBA 最早 2024 年升息的預期，激勵澳幣上漲，並據德國聯邦統計局公布 4 月生產者物價指數 (PPI) 較去年同期上漲 5.2%，為近十年來最大漲幅，表明通貨膨脹壓力加大，而且德國對美國及中國的出口跳增，突顯海外需求強勁，加上亮眼的歐洲企業業績和芯片行業的併購磋商，推動歐洲股市收高，扶助歐元兌美元穩守 1.2167 低點。

據歐洲央行 (ECB) 數據顯示，因商品和服務貿易順差減少，歐元區 3 月經常帳盈餘收窄為 178 億歐元，並據 ECB 管理委員會委員連恩稱，通貨膨脹上升為去年下行衝擊的解除，非為實質通貨膨脹，歐元區無持續通膨上行的條件，在提升通貨膨脹方面還有很多工作要做，但國際貨幣基金組織 (IMF) 表示，德國出色地利用其支出能力，採取了前所未有的支持措施抗擊新型冠狀病毒疫情，為 IMF 罕見的讚揚，而且美國股市急升和加密貨幣反彈激發廣泛的冒險情緒，提振歐元兌美元至高點 1.2226。預估今日歐元兌美元阻力於 1.2230-50，支撐於 1.2160-80。

◆GBP/USD

FED 的會議紀錄顯示引燃縮減購買公債的擔憂，提供美元支撐，週四令英鎊兌美元徘徊於 1.4099 低點。隨著房地產網站 Rightmove 指出，英國市中心的住房需求快速成長 35%，而且英國工業聯盟 (CBI) 報告 5 月工業訂單差值躍升至正 17 及訂單增長速度創 2017 年底以來最快，推升英鎊兌美元至高點 1.4189。預估今日英鎊兌美元阻力於 1.4190-1.4210，支撐於 1.4100-20。

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