研究報告

【遠東商銀】FED提前升息預期減，美元下挫 !

遠東商銀 2021-05-19 09:31

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◆USD/JPY

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日本經濟再生大臣西村康稔週二表示經濟有復甦希望，但政府警惕新實施緊急狀態可能對經濟前景產生的影響，必要時採取靈活行動，動用為應對新型冠狀病毒疫情而留的儲備，並據日本政府數據顯示，第一季實質國內生產總值 (GDP) 較前季減少 1.3% 及較去年同期跌 5.1%，萎縮幅度大於預期，歸因新型冠狀病毒疫苗接種進度緩慢和新一波疫情，衝擊民間消費，加上全球晶片供應短缺導致出口放緩，拖累資本支出，增強日本從疫情中復甦的步伐落後的擔憂，令日圓承壓，而且美國共和黨人可能公布一項針對總統拜登基礎建設計畫的新反提案，涵蓋其 2.3 兆美元計畫中的一小部分，目前圍繞兩黨達成協議的樂觀情緒正在升溫，推動美元兌日圓觸及高點 109.28。

隨後美國數據顯示，可能受木材及其他原物料價格飆升影響，4 月建築許可升 0.3% 至年率為 176.0 萬戶及房屋開工降 9.5% 至年率達 156.9 萬戶皆不如預期，並據美國聯邦準備理事會 (FED) 副主席夸爾斯稱經濟正在強勁復甦，整理經濟處於恢復正常的最後階段，但尚未完成，部分家庭和企業仍然脆弱，而且市場對通貨膨脹跳升可能促使 FED 提早收緊貨幣政策的擔憂逐漸消退，打擊美元兌日圓滑落至 108.82 點。預估美元兌日圓阻力於 109.00-20，支撐於 108.20-40。

◆EUR/USD

昨日澳洲央行 (RBA) 的 5 月會議紀錄顯示，RBA 希望薪資年增長率持續高於 3%，以實現通貨膨脹目標，但預計 2024 年底前不可能發生，突顯利率將維持近零水準，而且投資者尋求判斷全球經濟復甦力道是否足以支持政策收緊的線索，令澳幣和紐元受限，並據歐洲央行 (ECB) 管理委員會委員暨法國央行 (BOF) 總裁維勒魯瓦德加洛稱，今年法國經濟至少成長 5.5%，但認為歐元區沒有持續通貨膨脹風險，ECB 貨幣政策應維持非常寬鬆，衝擊歐元兌美元徘徊於 1.2150 低點。

據歐元區公布第一季 GDP 較前季降 0.6% 及較去年同期跌 1.8%，加上去年第四季分別較前季與上年同期下滑 0.7% 及 4.9%，確認處於新型冠狀病毒疫情以來第二次技術性衰退，但德國憲法法院駁回對 ECB 的 2.4 兆歐元公共部門債券購買計畫 (PSPP) 起訴，認為 ECB 已經證明該計畫合理，而且 ECB 總裁拉加德表示新型冠狀病毒疫情演變路徑仍不確定，央行仍致力給歐元區經濟提供保護，不應過早撤走支持措施，但美國提前升息的預期減退及美國公債收益率遲滯打壓美元，提振歐元兌美元至 1.2233 高點。預估今日歐元兌美元支撐於 1.2200-20，阻力於 1.2280-1.2300。

◆GBP/USD

英國智庫 Resolution Foundation 週二稱，該國未來十年面臨重大的公共政策挑戰，可能使經濟表現降至更接近陷入困境的義大利，但英國快速推動新型冠狀病毒疫苗接種和放寬封鎖措施，而且風險偏好上升引發投資者出脫避險美元，支撐英鎊兌美元穩守 1.4127 低點。隨著數據顯示英國 3 月平均每周薪資所得增長 4.0% 略低於預期，但 1-3 月失業率降至 4.8% 優於預估值及企業員工人數較 3 月增加 9.7 萬人，就業市場進一步改善，激勵英鎊兌美元上漲至高點 1.4219。預估今日英鎊兌美元支撐於 1.4160-80，阻力於 1.4250-70。

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