曾是鴻海頭號強敵 立訊股價狂瀉 這4家台廠淪為受災戶

文 / 呂玨陞

3 月以來，鴻海最大的競爭者、中國蘋果代工廠立訊股價狂瀉，下跌約 25％。市場分析，除了大股東持股減少、全球科技股受到美債殖利率影響之外，3 月中還因為天風證券分析師郭明錤發布報告，看衰蘋果 AirPods 出貨表現將年減 35％，對有逾六成營收來自 AirPods 的立訊，無疑再度受到重擊。

不過，相對於立訊股價跌幅，更值得台灣投資人關心的，則是在台與立訊關聯企業的營運表現。首先，立訊若受到影響，首當其衝就要看立訊持有超過 3 成股份的子公司宣德。若看 2020 年前 3 季的營收，宣德有超過 83 億元、高達 8 成營收來自於立訊集團。所以，一旦立訊訂單狀況不好，勢必影響宣德。

雖然宣德回應，截止目前訂單狀況仍然正常，但若如郭明錤報告分析，下半年的影響才會慢慢浮現，屆時，就須注意宣德營收是否有減少跡象。

禍不單行的，如今還爆出 9 年前，台灣立訊負責人葉怡伶與時任宣德總經理蔡建偉在立訊收購宣德前，疑提早買入上千張股票，涉嫌內線交易。

少吃蘋果 美律反而減少傷害

另外一家與立訊有緊密合作關係的美律，則是已超前布局，進行分散客源規畫。

美律不斷增加新的 TWS（真無線藍牙耳機）客戶，稀釋了蘋果訂單占比，並補上其他非蘋陣營的 TWS 訂單，產線並沒有閒置下來的空間。而從今年前 2 月累計營收 52.4 億元、年增超過 1 倍，美律營運的調整已看出成效，顯然立訊的衝擊可望降到最低。

至於代工廠老二和碩，以及去年將中國昆山代工廠賣給立訊的緯創，則是持有立訊股票的大戶，直到去年 9 月底，還分別持有 39845 張與 56391 張的立訊股票。若截至目前為止，尚未出清立訊股票，以今年以來立訊股價崩跌逾 4 成，對持有大量股票的和碩與緯創來說，傷害不小。

若以今年 1 月立訊最高價 62.11 人民幣計算，直到 3 月 19 日，和碩持有的股票已跌掉 10.47 億人民幣。緯創更慘，持有立訊的股票蒸發 14.81 億人民幣，換算 EPS 有近台幣 0.25 元，幾乎接近去年第 1 季的 EPS0.26 元。

來源：《今周刊》 第 1266 期
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